精彩内容

家族信托的家族价值实际上就是家族信托的情感属性。从实践来看，家族信托有8个比较突出的家族价值。

包容性

家族信托可以包容所有的“财富”类型，家族信托可以包容现在的人，并给“未来的人”留有必要的空间。家族信托可以包容所有的“可能”与“挑战”，所有的“可能”与“挑战”在家族信托中都可以找到解决方案，作出合理的应对。

承载性

家族信托可以承载所有的“目标”，家族信托的受益人可以是人、公司、机构甚至动物。更为重要的是，家族信托在家族治理中的运用，使之可以作为家族文化与社会资本之载体，家族情感与人力资本之摇篮。

参与性

家族信托不是产品，构建中给予了家族参与其中的巨大空间，也给了家族充分的意愿表达空间，家族成员有“N种”参与的角色与可能。无论是“事前”的参与、还是“事中”的参与，对家族成员而言，家族信托已经不是冰冷的工具，而是温暖的归宿。

创新性

家族信托本身就是技术与制度博弈的结果，在这种制度中给予了意思自治最大的尊重。只要不突破已经确定的公知底线，在家族信托中可以创新各种“角色”、创新各种“权利”、创新各种“法律关系”，也可以创新各种“规则”。

组织性

家族信托是一个组织性的法律结构，既可以是权利的“主体”，也可以是权利的“标的”，能上能下。

基于其“坚固”，家族信托可以成为一所房子，更可以成为一个永久的家族之“家”。

成长性

家族信托不仅可以与时间相伴，更可以与家族世代同行、与财富共同成长，尤为重要的是，可以比家族成员更为长寿，见证一切。

情感性

家族信托的设立与存在本身就是一份承载着设立人巨大家族情感与责任的礼物，运营中更是能让家族的情感长久的凝聚在一起，让家族成员倍感温暖。

支持性

家族信托可以理解为对家族的一种长期支持，有了这种支持，家族成员才有保障，有了这种支持才可以让一切的美好变得可能，有了这种支持才会有家族的未来。

世代微评

在合同实务中解除权的行使是一个非常重要的权益保全手段，但是的确也出现了很多滥用解除权的情形。合同是以促成交易及维护交易稳定为原则的，在仅发生一般性违约且合同目的能够实现的场合下，相应的违约行为不属于法定解除事由，此时所谓的解除权行使一定要慎重。

精彩内容

家族信托的功能价值很多，也有很多演绎的路径。

独立性

信托财产的非继承性、强制执行之禁止、混同之限制、破产财产之排除、抵销之禁止及信托财产的有限责任，这六个因素确定了信托财产的独立性，这是家族信托功能价值的基础。

区别性

在家族信托中，事实上对信托财产的所有权、控制权、经营权（管理权）及受益权的区别与分离是非常重要的一个功能价值。在四项权益的内部进一步区别与分离可能是当下信托实践的重点。

制度性

家族信托是一项久远的法律制度，可靠性是得到充分验证的；同时也是一项世界性的法律制度，具有跨越法域的能力。同时它是一项中国法引进的法律制度，这就意味着可以依托于此，在境内外很多场景中进行实践，而且得到最广泛的法律保护。

灵活性

在家族信托的框架下具有丰富的“自治空间”，只要在合规性及价值性范围内都是自由的，可以说“一切皆有可能”。这也意味着“技术”成为关键要素，技术可以充分打开这种可能，同时也能够管理好“边界”。

可靠性

合理的结构设计之空间，必要的机制安排之可能，让家族信托当事人变得更懂“规矩”，更有“方向”，也更为可靠。

稳定性

家族信托是法律制度下适格的法律结构，理论上具有先天的理性，较人而言更加稳定。更为重要的是，家族信托足够的“久远”，非因“法定事由”不可变动，这也决定了信托的稳定性。

跨越性

家族信托的安排可打通“生前”与“身后”，可跨越“时间”与“代际”，可跨越“空间”与“法律”。家族信托的跨越性与其他传统工具比较是意义非凡的。

执行性

家族信托是委托人自行定制的，一切尽在“意定”之中，不是简单的意愿，而是实实在在的安排。法律制度的设计已经排除了不确定性影响的干扰，所以说执行性与其他工具相比更强。

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当外部融资导致家族（企业）所有权结构变化时，很有可能会影响家族的控制权，最终甚至影响家族资产的整体安全。这不仅与资本的平衡相关，更是一个标准的家族（企业）所有权结构问题。

家族企业进行外部融资的关键不在于是否能拿到资本，而在于是否能拿到合适的、安全的资本。家族需要梳理自己的战略规划和股东流动性需求，寻找匹配的外部资本来源，这是一个基本原则。

根据时间长短和所起作用，可以将资本划分为运营资本、过桥资本、过渡性资本与战略资本，每一种资本需求都需要找到匹配的资金来源。

不同的机构、不同的资本有着不同的“基因”，这是家族一定要深刻理解和把握的。其中应当特别注意私募股权基金。私募股权基金融资有很多优势，可以优化家族企业的财务状况，保留举债的空间，也可以在战略、管理、合作等多方面给予家族企业以支持，甚至可以提供其他多种金融资源。

当然也有一种特别偏好和适合投资家族企业的私募股权基金。近年来，家族办公室和财富家族也成为了活跃在私募股权界的重要力量，与其他的私募股权相比，他们更能了解家族企业的特点，投资期限相较而言会更长，家族之间的合力可以撬动更多的资源，产生更大的能量。这充分反映了目前中国财富家族之间合作发展的趋势。

关键问题是，私募股权基金为了保护自身的利益，在投资之前都会让企业签署一系列制约企业原股东而保障基金自身利益的协议。如果家族企业未能让私募股权基金在投资期限内以合理的回报实现退出，则可能触发一系列的问题，使得家族承担高额的财务损失，甚至导致家族丧失对企业的控制权。

所以，不管是引入何种外部资金，家族企业都应通过所有权结构的安排及企业治理的优化来保持家族对家族企业的控制权，守住自己的底线，在“需要”与“底线”之间实现平衡。

精彩内容

家族宪法一般包括家族声明、家族治理及家族企业治理三个版块的内容。

家族声明属于“纲领中的纲领”，核心内容是家族的共同使命与愿景、价值观、基本原则和精神等。家族声明是家族及家族成员判断与举止的依据，也是家族及家族成员选择与行为的指引。同时，也是对家族精神的高度概括。

家族精神是家族文化的灵魂，家族声明则是规则化的家族精神，而家族治理、家族（企业）治理，则是具象化的规则。魂而生法，法而赋形，家族宪法正是从家族文化到家族（企业）治理中承上启下的关键。

家族治理是通过构建相应的家族内部结构与机制，妥善处理内部与外部利益相关者之间“人”与“权益”的关系。

一个适当的家族治理格局，可以集合家族全部的资源、能力和智慧，为家族（企业）提供强大的核心领导力与关键人力资源，有效管理家族事务，成为家族成员施展才华、交流合作、保障支持、冲突调解、情感凝聚、长远发展及家族力提升的保障。

家族企业治理与家族治理同样重要，也同样可以分别通过结构和机制进行考量。家族企业治理和一般企业表面上看是类似的，但核心的不同是家族（企业）会想方设法让家族价值观、家族精神和家族特殊资产融入企业战略中，并保证在家族企业中的持续实现。

家族宪法是从家族文化出发，具体化为家族的基本原则和实现路径。家族治理、家族（企业）治理中的基本结构和机制都应当源于家族宪法，并接受家族精神的指引。

世代微评

股权转让合同中就特定义务的履行条件和履行期限的安排应当清晰明确，尤其在相应安排与股权转让当事人一方或第三方的意思表示或行动直接相关联时，更应谨慎，要特别注意相应条件或期限的各种现实可能性，避免履行及认定上的争议。