中国《信托法》简短不简单

一次信托君和外国的受托人朋友（以下简称受托人S）聊天。

受托人S问：中国有没有《信托法》？

信托君：有，但是很简单。简单到14号字体A4纸打印一共八页。

受托人S边笑边说：这也太短了，可能不到很多国家信托法的十分之一。这样的法律能起到作用吗，能给家族信托提供足够的筹划空间吗？

信托君：你先别笑。

然后信托君向他翻译了其中的一些条款，他立刻显现出惊讶的表情：中国《信托法》给予了委托人这么大的权利吗？

信托君：是的，中国《信托法》虽然短，但是基本问题都解决了，而且很有特色。

首先，在中国《信托法》下财产的独立性是有保证的，这就意味着信托财产可以隔离于委托人、受托人、监察人和受益人的各种风险（债务、婚姻、继承风险等等）。

另外，就像你说的，中国信托的重要特点在于它赋予了委托人许多参与、影响家族信托管理的权利。一般的知情权不说，法律明确规定了在特定情况下委托人可以要求受托人调整信托管理的方法、撤销受托人的行为、变更信托受益人，甚至变更受托人。

受托人S：和很多国家的信托法比较，中国《信托法》下委托人的权利都是极大的。像美国、英国的信托立法不用说，连香港和新加坡的信托法都没有给过委托人这么大的法定权利。要比这个更大的权利，我只在一些离岸地的立法中见过。

信托君提醒他：并且，从中国《信托法》上看，委托人享有这些权利并不影响信托财产有效隔离于委托人的债务。

受托人S：那么我之前笑早了，中国《信托法》简短不简单。

在家族信托筹划中

充分利用中国《信托法》的空间

在进行国内家族信托的筹划中，我们有时会陷入自己设定的困境，进退两难。

常常有客户或是受托人问：如果委托人多保留一点投资权利、多保留一点分配权利、多保留一点改变信托安排的权利会怎样，会不会影响信托财产的独立性，会不会导致委托人的债务风险扩散到家族信托的财产？

事实上，在国内家族信托刚刚起步，相关判例还极度缺乏的今天，这一切是很难有非常精确的判断——我们能做的就是集中信托专家、法律专家和出色的诉讼律师，根据各自的经验来共同判断，这样才能基本把握这种安排的风险。

不过，中国家族信托实践中也并非处处都不确定——至少中国《信托法》是确定的。既然中国《信托法》是确定的，那么根据法律去演绎和筹划的方案的安全系数就非常高。

举个例子：某家族客户在苦苦纠结委托人是不是要保留撤换受益人（他的儿子）的权利，不保留担心将来真的需要，保留又怕影响了对委托人的债务隔离。

信托君：你在什么时候会去行使这个权利？

他想想，说：如果儿子将来虐待我呢？

信托君：请看中国《信托法》五十一条。如果受益人对委托人有重大侵权行为的，委托人可以撤换受益人。所以你可以不用纠结了，法律已经帮你解决了问题。

于是我们领悟到一个筹划境内家族信托的思路——家族客户的诉求有哪些是中国《信托法》的规定能直接满足的，或者是通过调整信托文件的某些表述和安排能够直接适用中国《信托法》规定的，应当先把这部分诉求确定下来并且实现它。

在中国家族信托实践尚存诸多不确定因素的情况下，通过对法律的有效理解和运用应该是我们筹划的开始，也是我们判断的基石。简而言之，在筹划中充分利用中国《信托法》赋予的空间，远比挖空心思去创新要更安全、也更省力。

张  钧

大成律师事务所高级合伙人

和丰家族办公室首席家族（企业）治理专家

民营企业研究中心执行副主任

中国家族经营研究中心主任

长期专注于家族（企业）治理与财富管理、家族信托、所有权结构与商业模式、公司致力于集团和治理、投融资与并购重组、证券与资本市场、破产与重整等领域的研究与实践。 

谢玲丽

大成律师事务所高级合伙人

和丰家族办公室首席法律筹划专家

民营企业研究中心副主任

中国家族经营研究中心执行副主任

长期专注于家族（企业）治理、家族（企业）法律筹划、家族信托、房地产与基础设施建设、政府与社会资本合作（PPP）、投融资与并购重组、证券与资本市场、不良资产处置、危机化解等领域的研究与实践。

李海铭

和丰家族办公室首席信托筹划专家

就职于北京大成（广州）律师事务所

美国纽约州执业律师

美国华盛顿大学法学博士

长期致力于家族信托、家族基金会的内容安排与结构设计、集团和治理、投融资与并购重组、证券与资本市场等领域的研究与实践。

[来源：家族世代，作者：张  钧，谢玲丽，李海铭]

【家族声音】汇聚专业的信托筹划专家、家族（企业）治理专家和家族办公室领袖，每周一期与大家探讨家族（企业）的保护、管理与传承，分享家族（企业）治理、私人财富管理、家族企业投融资、家族信托和家族企业集团化等方面的经验和见解。

暨信托君李海铭解读鹰君罗氏家族信托之争的案例后，今天由和丰君蒋松丞带领大家将家族视角从香港转移到澳洲，探讨澳洲女首富的家族信托之争。

2013年，澳洲女首富和子女争产的案件闹得沸沸扬扬。案件的主角就是女首富Gina，她是澳洲汉考克矿业的唯一接班人，身价一度到达170亿美金，而将Gina 以诈骗名义告上法庭的不是别人，恰恰是她的两名亲生子女。

事件缘起于1988年，汉考克的创始人——Gina 的父亲，创建了一个家族信托，他将汉考克矿业的部分股权置入信托，以Gina 的四个子女作为受益人。在这个家族信托中，Gina 父亲做了两个很有意思的安排：

首先，他没有像其他的家族信托那样，选择专业的信托机构受托人，而是将自己设为家族信托的受托人，在他逝世后则由Gina作为受托人；

其次，这个家族信托并非一个永续的或者百年期限的信托，而是将信托到期日设置为其最年幼的孙女年龄满25周岁的时候。规定信托到期并解散后，将所有信托财产按照比例分配给到四个孙子女。

出于对孙辈的爱护，老爷子未雨绸缪，用信托工具做了隔代传承的安排。但正是这两个貌似合理的安排，却在他逝世后成为家人对簿公堂的导火索。

到了2011年，也就是最年幼的孙女即将年满25岁的时候， Gina 以信托财产分配产生的税务成本会让子女破产为由，在没有通知任何子女的情况下将信托延期到2068年，也就差不多又延长了50年，导致这个信托将不会按照老爷子的意愿——到期解散，将信托财产分配给孙辈。

Gina 为什么这么做呢？从Gina 的一些邮件信息来看，其实她对某些子女的奢侈挥霍的生活不满已久，所以她并不放心将股权交给这些子女，因为担心败家子女会为了利益将公司股权卖给外人，这样将大大削弱Gina 对汉考克公司的控制力。

从事件发展进程，我们可以看到当初老爷子两个有意思的安排出现了问题：

第一，让Gina 作为受托人貌似比较安全可靠，但是由于Gina 也是信托资产的重要利益相关者，所以当Gina 利益与孩子也就是受益人利益产生冲突时，掌握大量权力的Gina 就可以做出不利于所有受益人的决定；

第二，当最年幼的孙女年满25岁的时候，信托资产就自动分配到各孙子女的手上，当年这种安排并没有预见到，受益人当中有不争气的子女，有可能会败掉家族核心的股权资产，从而造成家族企业的失控和甚至是崩塌的局面。

最后案子虽然尘埃落定，家族成员也达成了一致，但是整个家族财富在这个过程中缩水将近一半，从170亿美金减少到100亿。

这个案例给我们带来一些反思：

家族永远是在不断变化的，从家族成员，到家族企业甚至家族利益都是在不断变化的，我们无法预见到所有未来变化的可能。因此在家族规划以及设计家族信托之初，应该留有足够的弹性和空间来应对这些未来的不确定性。

信托只是家族进行长远规划的一个工具，没有适当的信托治理，将很难实现信托目的。Gina在没有通知任何家庭成员的情况下，擅自通过延长信托到期日的方式阻止了对受益人的资产分配，假设当初设计信托的时候，加入家族其他核心成员或者信任的朋友作为信托的保护人，对Gina行使权力进行约束和限制，很可能避免出现母亲与子女之间完全反目，对决公堂的局面。

我们可以在技术层面尽量地去应对家族矛盾带来的风险，但是真正要实现家族和谐，需要构建一套所有家族成员都认同的家族文化。从媒体披露的邮件记录来看，可以发现Gina和子女之间非常缺乏沟通和尊重，这是家族文化价值观的缺失所带来的。

所有基业常青的家族不仅仅是家族规划技术层面的成功，更重要的是这些家族都建立了强大的文化资本作为纽带，紧密串联着每一位家族成员，从而实现家族的和谐和团结。这才是一个成功家族的重要内核。

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蒋松丞

和丰家族办公室创始合伙人、董事总经理

和丰家族办公室首席财富管理专家

中国家族经营研究中心执行副主任

与北美和欧洲顶级家族办公室和财富管理公司关系密切，拥有广泛的全球化网络和深度的行业洞察，并在投资组合管理，企业融资，并购重组方面具有丰富经验。

[来源：家族世代，作者：蒋松丞]

于今天的中国高净值人士而言，家族信托不再是一个完全陌生的概念，但是从梅艳芳、罗氏鹰军集团等信托案例，也看出家族信托的市场传播和教育依然有限，大部分人对于家族信托的理解仍然是云里雾里。

而《对话家族信托》一书不仅打破过去一些专业书籍过于艰深晦涩的写法，而且弥补了中国财富家族定制信托实例的空白，运用更有带入感的对话场景形式，将一个个经典信托案例以“庖丁解牛”的方式重新展现在读者面前，读完后会有一种拨云见雾、豁然开朗的感觉。如今越来越多的中国家族希望走近、了解家族信托，并寄望用家族信托解决家族（企业）的各类问题，却因对家族信托缺乏全面系统的认识而无从下手。相信此书的问世能恰好解决中国家族的“燃眉之急”，帮助大家有效解答有关家族信托的疑惑和问题，进而运用这一工具为家族服务。

本人有幸地参与并提供该书的写作素材，也很荣幸作为书中“和丰君”的创作原型，借助在美国这些年从事家族办公室行业的经验，帮助作者高度真实地还原美国超高净值家族在咨询家族信托方案时的情景。大军律师即是法律专家，在信托的法律层面做好重要把关；信托君即是信托筹划专家，在家族信托的技术层面给与支持；而和丰君则是家族办公室专家，负责全面把握家族信托与家族其他事务，特别是财富管理版块的衔接和考量；而定制一个最为符合家族利益的家族信托，往往需要以上各个领域专家们的精心协作。

为什么今天家族信托受到如此热切的关注，其背后反映的是高净值人群对于家族（企业）保护、管理和传承的迫切诉求。我相信在未来若干年，家族信托在中国的发展也将会如火如荼，这绝非偶然，对照美国家族信托的诞生及高速发展的时期，我们会发现与中国目前的阶段有很多惊人的相似之处。然而中国财富家族与海外高净值家族又存在着巨大的差异，这就要求进行家族信托业务的本土化甚至是完整家族办公室业务的本土化。和丰作为中国家族办公室行业的拓荒者，一直都在不断研究和探索，而在这一进程中所积累的成果，我们也乐于和所有关注家族财富管理领域的朋友们分享。

去年，我们出版了《家族信托——全球视野下的构建运用》，作为中国第一本真正在全球视野下深度解析家族信托构建与运用的作品，得到了专业人士和同行的广泛关注；而今年出版的《对话家族信托》则是立足实战案例，围绕中国财富家族在定制家族信托过程中遇到的难题提供具体指引和解决方案，相信会得到更多高净值客户的关注，引导客户更深入地去思考如何使用家族信托作为财富的所有权架构。

“传承的财富，永远的精神”，今天的中国家族在追求财富之余，更多地开始注重精神的传承，福耀玻璃曹德旺先生的家族慈善基金会，美的何享健家族的慈善信托，都承载着家族更大的梦想。在《对话家族信托》中，不仅看到令人赞叹的家族信托结构，更看到了中国财富家族的情怀和操守。人类因梦想而伟大，家族有传承才能不朽，向中国家族致敬！

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[来源：和丰家族办公室，摘自《对话家族信托：财富家族定制信托的21篇实战案例》，作者：蒋松丞]

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前情回顾

第一期：昨日因果，今日鹰君

第二期：鹰君罗氏家族信托之争：遗憾的治理安排，艰难的家族选择

有个朋友说：鹰君集团罗氏家族挺遗憾的，如果罗氏家族这群优秀的继承人能够从头到尾始终紧密团结在一起，那么今天罗氏家族的企业到该有多么的强大！

这位朋友所说的，其实是在一个家族企业发展过程中“分”与“合”的问题，他的立足点更接近于西方经典的家族企业理论。

西方家族企业经典理论告诉我们：想要基业长青需要打造完善的家族企业治理体系，还需要构建能够凝聚人心的家族文化。许多传承百年基业长青的家族企业，正是这一理论的最佳体现。

这一理论为我们指引了最终方向，但却未必能够适用于每一场家族（企业）危机。在某一场具体的家族（企业）危机中，分与合，进与退都可能是合适的选择，“合”可以是一种安排，“分”也是一种智慧。1984年罗氏家族的选择正体现了“分”的智慧。

在追求基业长青的道路上，我们将会经历的一场又一场的家族危机，作出一次又一次的“分”与“合”的选择。但无论当下作出何种选择，最终的目的都是唯一的——通过治理安排建立更强大的家族企业，通过文化建设让家人更加和睦。从这个意义上说，那些我们在家族危机中所培养的危机意识和经验教训，都将是我们缔造明日百年企业的基石。

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李海铭

和丰家族办公室首席信托筹划专家

就职于北京大成（广州）律师事务所

美国纽约州执业律师

美国华盛顿大学法学博士

长期致力于家族信托、家族基金会的内容安排与结构设计、集团和治理、投融资与并购重组、证券与资本市场等领域的研究与实践。

[来源：家族世代，作者：李海铭]

欲了解更多有关“MJ遗嘱信托”案例的详情，请参阅《对话家族信托——财富家族定制信托的21篇实战案例》第四章。

严格来说，遗嘱和家族信托本不应该被放在一起比较，因为从财富安排的角度来看，遗嘱是身后财富安排的总纲，而家族信托则是财富安排的一种工具——可以是身后财产安排工具、生前财产安排工具，也可以是所有权结构设计的工具，两者并不总是在一个层面上的。

但是仅仅站在财产安排这一视角上，二者的功能又确实有一定的重合，我们也经常需要向家族成员解释二者的意义和功能。比如说，某外国客户Q君问我们，如果发生意外，父辈在境内留下的大量分散在各个银行的资产怎么继承？

显然，第一件要做的事情是列出财产清单来，然后订立遗嘱，明确这些财产身后的归属。在意外发生后，Q君应当带齐相关的材料去办理继承手续。但是，在更深入地了解完继承程序后，Q君有些为难，因为继承实在是一件费时费力而且变数很大的事情，他开始寻求更好的方案。而视乎他的具体情况，境内家族信托也许是一个很好的补充。接下来我们就从财产安排的角度简单谈谈遗嘱和家族信托的关系。

作为身后规划的总纲，遗嘱一定要有

财产的安排只能够在生前或者身后进行。而身后财产的安排方式只有两种，一种是遗嘱继承，另一种是法定继承。

换而言之，所有生前无法安排、没来得及安排的财产都会全部自动归入身后安排的行列，而在身后安排的方式中，遗嘱安排是唯一能够按照被继承人意愿进行安排的方式。因此，作为身后规划的总纲，遗嘱是必须要有的，这也是家族信托所无法替代的。

财富安排中，家族信托有哪些亮眼的功能

那么，在什么情况下我们还需要设立家族信托呢？或者说，家族信托能够在遗嘱的基础上进行哪些补充增强，而自身又有哪些独到之处呢？

首先，家族信托是为数不多的能够让原财产所有人保留控制力的生前财产安排。相比于身后财产安排，生前财产安排的优势是不必经过继承程序，避免了时间精力的浪费，减少了家族争产事件发生的可能。但生前财产安排的一个问题是，如果原财产所有人既想把财产转让出去，又想继续对财产保有一定的控制力，该怎么办？家族信托能够完美解决这一问题。

其次，如果家族信托在生前设立，那么信托财产可以不经过继承程序交给受益人。无论是遗嘱继承还是法定继承，只要有任何的利益相关人提出异议，继承程序都很可能演变为经年不休的诉讼，这也是身后安排最大的烦恼。而生前设立的家族信托能够有效避免这一问题。

最后，家族信托具有保密功能，能够让不同家族信托的受益人，甚至是同一个家族信托的多个受益人之间不知道彼此，不知道信托财产的全貌，这样也就有效减少家族内部争产的可能。

从迈克尔·杰克逊的遗嘱信托看遗嘱和家族信托

迈克尔杰克逊（MJ）的家族信托很有意思，这是一个通过遗嘱设立的家族信托，也就是这个家族信托在MJ逝世后生效，所有的信托财产也是通过遗嘱安排的方式进入家族信托。

那么这样的安排有什么特别之处吗？一般而言，在有条件设立生前信托的情况下，不建议设立遗嘱信托。因为，遗嘱信托彻底丧失了上文提到的以家族信托进行财产安排的三个优势。比如说，MJ的遗嘱依然要经过继承程序，而且对这一安排不满的家人仍然可以针对遗嘱安排提起诉讼。而一场针对遗嘱的诉讼会将所有的相关文件都披露给案件的当事人，这意味着MJ的家族信托没有任何保密性可言。

既无法在生前控制，也无法逃避继承程序，更加无法保密，那么MJ为什么要设立遗嘱信托呢？比较合理的答案只有一个，MJ不希望直接把遗产给予家人，甚至不希望家人插手遗产的管理——他们只需要从遗产的管理中获益就好。所以可以看到，MJ任命两个与家族根本无关的人作为家族信托的受托人——一位是他的密友，一个是他的律师。他坚信这两个人能够管理好他的信托，贯彻他的遗愿。

综上所述，遗嘱和家族信托并不存在什么相互替代的关系，但是在财产安排这个视角下，家族信托既可以作为生前财产安排的工具，也可以作为身后财产安排的工具，能够有效的补充遗嘱安排所不能顾及之处。

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