和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

近日,由上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)教授、LLC项目学术主任及EED项目联席学术主任吴飞教授与哈佛商学院L.E. Simmons讲席教授劳伦·科恩(Lauren Cohen),哈佛商学院研究员格蕾丝·海丁格(Grace Headinger)合著的针对中国家族办公室的专研案例《One Tiger Per Mountain: The He Family Office》被哈佛商学院案例库收录(收录号:Harvard Business School Case 223-001),和丰家族办公室作为中国大陆首家和唯一一家联合家族办公室,录入哈佛商学院案例库。

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

(图为哈佛商学院案例库收录网页)

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

(图为本案例有关和丰参与的声明)

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

(图为本案例有关和丰的评价)

历经了波澜壮阔的改革开放大潮后,中国家族企业创造了举世瞩目的经济成果,哈佛大学亦关注中国经济微观样本,本研究聚焦的中国家族企业的改革、发展与传承议题,对于巩固中国经济发展成果、维护中国家族企业发展连贯性、稳定社会就业和税收及促进家族企业积极承担社会责任等方面具有重要意义。

作为哈佛商学院极为罕见的聚焦中国家族企业传承主题的商业案例,在与和丰家族办公室互动过程中经过了多轮的提炼,尊重了案例当事人的意愿,最大程度的保留了当下中国家族企业传承所面临的核心议题,包括了企业家精神、中国式家族成员关系、所有权和管理权、领导力传承、家族企业战略规划、家族和家族企业治理、家族办公室、家族信托、家族投资、慈善基金会与社会责任、家族宪章、家族政策、家族协议和家族纪念馆等。

案例以H氏家族为代表,聚焦筚路蓝缕以启山林的中国家族企业,关注其在传承过程中的多种顾虑与典型诉求。如何制定有序的所有权和管理权的过渡计划?如何平衡不同家族分支与不同家族成员的关系与家族福祉?如何通过结构与机制安排支持家族长期目标?如何对内促进家族团结传承家族精神,对外承担社会责任履行公共义务?

和丰家族办公室作为独立专业顾问机构,担任了H氏单一家族办公室的“外脑”,单一家族办公室的“第二办公室”,在H氏家族办公室建立的过程中,陆续为H氏家族设计与建立了家族境内外所有权结构,协助家族设立了包括家族委员会、家族信托保护人委员会、家族慈善基金会及家族办公室等治理结构安排,起草和修订了包括家族宪章和家族政策在内的治理机制安排,协助家族投资委员会管理全球多元化投资组合。

本案例的收录总结,为更广泛的中国家族企业解决传承问题提供了一个极具启发意义的范例,既是实务界与学术界共同应对现实挑战的一次有益探索,也是一次东方和西方在可持续发展理论与实践方面的经验沉淀。

全球视野,本土智慧,和丰为中国家族传承,提供了一份中国家族办公室的国际水准答案。

【关于上海交大高金学院SAIF】

上海交通大学是我国历史最悠久、享誉海内外的著名高等学府之一,是教育部直属并与上海市共建的全国重点大学。建校126年来,上海交通大学已经成为一所国内一流、国际知名大学。上海交通大学上海高级金融学院(高金)是上海市人民政府为实现将上海建设成为国际金融中心的国家战略,依托上海交通大学,由著名海外华人学者牵头,按照国际一流商学院模式创立的国际化金融学院。

高金秉承“汇聚国际一流师资、培养高端金融人才、构筑开放研究平台、形成顶级政策智库”的发展使命。已成功汇聚起一支金融领域“国际一流、亚洲领先、国内第一”的师资队伍。覆盖金融、会计、管理等不同学科的70余位教授均来自麻省理工学院、斯坦福大学、西北大学、耶鲁大学、芝加哥大学等世界一流学府。此外,高金还邀请了一批拥有世界一流学府学位、兼具深厚理论功底和丰富本土实践经验的政界和业界领袖为学员授课,他们长期致力于政策监管、金融市场实践和企业运营等领域,拥有对中国市场的深刻洞察力。

【关于哈佛商学院HBS】

哈佛大学(Harvard University),简称哈佛,坐落于美国马萨诸塞州剑桥市,是一所享誉世界的私立研究型大学,是著名的常春藤盟校成员。这里走出了8位美利坚合众国总统,上百位诺贝尔获得者曾在此工作、学习,其在文学、医学、法学、商学等多个领域拥有崇高的学术地位及广泛的影响力,被公认为是当今世界最顶尖的高等教育机构之一。

哈佛商学院(Harvard Business School)建于1908年,是哈佛大学下设学院,是如今美国乃至全世界最大、最富、最有名望,也最具权威的管理学校。这里是商业人才培育的圣地,被称作商人、主管、总经理的西点军校,美国许多大企业家和政治家都曾在此学习;在美国500家最大公司里担任最高职位的经理中,有1/5毕业于这所学院。

重要声明


本材料谨供个人参考,不作为任何买卖投资或其他特定产品的报价或邀请报价。某些服务和产品受法律约束,不能无限制地向全球提供、及/或者不适合对所有投资者销售。本材料中所有信息和意见的来源被认为是可靠且真实的,尽管如此我们对其准确性、完整性或可靠性,不做任何明示或暗示的声明或保证(除了关于和丰家族办公室的披露信息)。报告中所提及的所有信息、观点和价格仅反映截止至报告公布时的情况,未来如有变动,恕不另行通知。走势图表中提供的市场价格为相关主要证券交易所的收盘价。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。因采用的假设和/或标准不同,本报告中的观点可能与和丰家族办公室其它业务领域或部门不同或甚至相反。和丰家族办公室及其任何董事或员工可能有权在任何时候持有本报告所提及投资工具的多头或空头头寸,作为委托人或代理人进行涉及相关投资工具的交易,或者向/为了发行人、投资工具本身或向/为了此等发行人的任何商业或财务附属公司提供任何其他服务或有官员担任其主管。在任何时候,和丰家族办公室及其员工所做的投资决策(包括是否买入、卖出或持有证券)可能与和丰家族办公室研究出版物表达的观点不同或相反。某些投资可能因所处的证券市场流动性差而不能随时变现,所以对投资进行估价和识别所处的风险可能很难进行量化。和丰家族办公室依赖信息壁垒来控制信息在和丰家族办公室各个地区、部门、集团或关联公司间的流动。期货和期权交易风险很大。过往业绩不预示未来业绩。可应要求提供更多信息。有些投资可能会突然大幅跌价,收回的资金可能低于投资额,或者甚至需要赔付更多。汇率的变动可能对价格、价值或投资收入产生不利后果。负责编制本报告的分析师可能为了收集、综合和解读市场信息而与交易部人员、销售人员和其他群体接触。税务处理视个人情况而定,且可能会在未来发生改变。和丰家族办公室不提供法律或税务建议,也不对资产或资产的投资回报的税务处理作出任何陈述,无论其是普遍性的还是针对客户具体情况或需求的。我们必定无法将具体投资对象、金融形势以及不同客户的需求都纳入考虑范围,建议您就投资相关产品可能产生的影响(包括税务方面的影响)进行金融和/或税务咨询。若无和丰家族办公室的事先授权,不得复制或复印本材料。和丰家族办公室明确禁止以任何原因将本材料派发或转交给第三方。和丰家族办公室不对第三方因使用或派发本材料引起的任何索赔或诉讼承担任何责任。这份报告仅在适用法律允许的情况下派发。预测和预计内容于本出版物日期为最新,如有变动,恕不通知。本出版物和其他出版物中所提及的有关作者的更多信息,以及任何涉及该主题的以往报告副本,可应要求从您的客户顾问处获得。


此文件所提供资料只用作参考,并应阁下之要求而提供作为个人用途。


过往业绩表现并非未来业绩的指标。证券(包括共同基金)并非银行存款,并不获存款保险公司的保证,亦非和丰家族办公室及其关联公司的责任或由其担保。证券(包括共同基金)涉及投资风险,其中包括可能损失所投资的本金。

[来源:和丰家族办公室(HeFengFO)]

原文始发于微信公众号(和丰家族办公室):和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

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近日,由上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)教授、LLC项目学术主任及EED项目联席学术主任吴飞教授与哈佛商学院L.E. Simmons讲席教授劳伦·科恩(Lauren Cohen),哈佛商学院研究员格蕾丝·海丁格(Grace Headinger)合著的针对中国家族办公室的专研案例《One Tiger Per Mountain: The He Family Office》被哈佛商学院案例库收录(收录号:Harvard Business School Case 223-001),和丰家族办公室作为中国大陆首家和唯一一家联合家族办公室,录入哈佛商学院案例库。

和丰家族办公室录入哈佛商学院案例库

(图为哈佛商学院案例库收录网页)

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(图为本案例有关和丰参与的声明)

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(图为本案例有关和丰的评价)

历经了波澜壮阔的改革开放大潮后,中国家族企业创造了举世瞩目的经济成果,哈佛大学亦关注中国经济微观样本,本研究聚焦的中国家族企业的改革、发展与传承议题,对于巩固中国经济发展成果、维护中国家族企业发展连贯性、稳定社会就业和税收及促进家族企业积极承担社会责任等方面具有重要意义。

作为哈佛商学院极为罕见的聚焦中国家族企业传承主题的商业案例,在与和丰家族办公室互动过程中经过了多轮的提炼,尊重了案例当事人的意愿,最大程度的保留了当下中国家族企业传承所面临的核心议题,包括了企业家精神、中国式家族成员关系、所有权和管理权、领导力传承、家族企业战略规划、家族和家族企业治理、家族办公室、家族信托、家族投资、慈善基金会与社会责任、家族宪章、家族政策、家族协议和家族纪念馆等。

案例以H氏家族为代表,聚焦筚路蓝缕以启山林的中国家族企业,关注其在传承过程中的多种顾虑与典型诉求。如何制定有序的所有权和管理权的过渡计划?如何平衡不同家族分支与不同家族成员的关系与家族福祉?如何通过结构与机制安排支持家族长期目标?如何对内促进家族团结传承家族精神,对外承担社会责任履行公共义务?

和丰家族办公室作为独立专业顾问机构,担任了H氏单一家族办公室的“外脑”,单一家族办公室的“第二办公室”,在H氏家族办公室建立的过程中,陆续为H氏家族设计与建立了家族境内外所有权结构,协助家族设立了包括家族委员会、家族信托保护人委员会、家族慈善基金会及家族办公室等治理结构安排,起草和修订了包括家族宪章和家族政策在内的治理机制安排,协助家族投资委员会管理全球多元化投资组合。

本案例的收录总结,为更广泛的中国家族企业解决传承问题提供了一个极具启发意义的范例,既是实务界与学术界共同应对现实挑战的一次有益探索,也是一次东方和西方在可持续发展理论与实践方面的经验沉淀。

全球视野,本土智慧,和丰为中国家族传承,提供了一份中国家族办公室的国际水准答案。

【关于上海交大高金学院SAIF】

上海交通大学是我国历史最悠久、享誉海内外的著名高等学府之一,是教育部直属并与上海市共建的全国重点大学。建校126年来,上海交通大学已经成为一所国内一流、国际知名大学。上海交通大学上海高级金融学院(高金)是上海市人民政府为实现将上海建设成为国际金融中心的国家战略,依托上海交通大学,由著名海外华人学者牵头,按照国际一流商学院模式创立的国际化金融学院。

高金秉承“汇聚国际一流师资、培养高端金融人才、构筑开放研究平台、形成顶级政策智库”的发展使命。已成功汇聚起一支金融领域“国际一流、亚洲领先、国内第一”的师资队伍。覆盖金融、会计、管理等不同学科的70余位教授均来自麻省理工学院、斯坦福大学、西北大学、耶鲁大学、芝加哥大学等世界一流学府。此外,高金还邀请了一批拥有世界一流学府学位、兼具深厚理论功底和丰富本土实践经验的政界和业界领袖为学员授课,他们长期致力于政策监管、金融市场实践和企业运营等领域,拥有对中国市场的深刻洞察力。

【关于哈佛商学院HBS】

哈佛大学(Harvard University),简称哈佛,坐落于美国马萨诸塞州剑桥市,是一所享誉世界的私立研究型大学,是著名的常春藤盟校成员。这里走出了8位美利坚合众国总统,上百位诺贝尔获得者曾在此工作、学习,其在文学、医学、法学、商学等多个领域拥有崇高的学术地位及广泛的影响力,被公认为是当今世界最顶尖的高等教育机构之一。

哈佛商学院(Harvard Business School)建于1908年,是哈佛大学下设学院,是如今美国乃至全世界最大、最富、最有名望,也最具权威的管理学校。这里是商业人才培育的圣地,被称作商人、主管、总经理的西点军校,美国许多大企业家和政治家都曾在此学习;在美国500家最大公司里担任最高职位的经理中,有1/5毕业于这所学院。

重要声明


本材料谨供个人参考,不作为任何买卖投资或其他特定产品的报价或邀请报价。某些服务和产品受法律约束,不能无限制地向全球提供、及/或者不适合对所有投资者销售。本材料中所有信息和意见的来源被认为是可靠且真实的,尽管如此我们对其准确性、完整性或可靠性,不做任何明示或暗示的声明或保证(除了关于和丰家族办公室的披露信息)。报告中所提及的所有信息、观点和价格仅反映截止至报告公布时的情况,未来如有变动,恕不另行通知。走势图表中提供的市场价格为相关主要证券交易所的收盘价。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。因采用的假设和/或标准不同,本报告中的观点可能与和丰家族办公室其它业务领域或部门不同或甚至相反。和丰家族办公室及其任何董事或员工可能有权在任何时候持有本报告所提及投资工具的多头或空头头寸,作为委托人或代理人进行涉及相关投资工具的交易,或者向/为了发行人、投资工具本身或向/为了此等发行人的任何商业或财务附属公司提供任何其他服务或有官员担任其主管。在任何时候,和丰家族办公室及其员工所做的投资决策(包括是否买入、卖出或持有证券)可能与和丰家族办公室研究出版物表达的观点不同或相反。某些投资可能因所处的证券市场流动性差而不能随时变现,所以对投资进行估价和识别所处的风险可能很难进行量化。和丰家族办公室依赖信息壁垒来控制信息在和丰家族办公室各个地区、部门、集团或关联公司间的流动。期货和期权交易风险很大。过往业绩不预示未来业绩。可应要求提供更多信息。有些投资可能会突然大幅跌价,收回的资金可能低于投资额,或者甚至需要赔付更多。汇率的变动可能对价格、价值或投资收入产生不利后果。负责编制本报告的分析师可能为了收集、综合和解读市场信息而与交易部人员、销售人员和其他群体接触。税务处理视个人情况而定,且可能会在未来发生改变。和丰家族办公室不提供法律或税务建议,也不对资产或资产的投资回报的税务处理作出任何陈述,无论其是普遍性的还是针对客户具体情况或需求的。我们必定无法将具体投资对象、金融形势以及不同客户的需求都纳入考虑范围,建议您就投资相关产品可能产生的影响(包括税务方面的影响)进行金融和/或税务咨询。若无和丰家族办公室的事先授权,不得复制或复印本材料。和丰家族办公室明确禁止以任何原因将本材料派发或转交给第三方。和丰家族办公室不对第三方因使用或派发本材料引起的任何索赔或诉讼承担任何责任。这份报告仅在适用法律允许的情况下派发。预测和预计内容于本出版物日期为最新,如有变动,恕不通知。本出版物和其他出版物中所提及的有关作者的更多信息,以及任何涉及该主题的以往报告副本,可应要求从您的客户顾问处获得。


此文件所提供资料只用作参考,并应阁下之要求而提供作为个人用途。


过往业绩表现并非未来业绩的指标。证券(包括共同基金)并非银行存款,并不获存款保险公司的保证,亦非和丰家族办公室及其关联公司的责任或由其担保。证券(包括共同基金)涉及投资风险,其中包括可能损失所投资的本金。

[来源:和丰家族办公室(HeFengFO)]

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家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

2022年9月10日,正直中秋佳节之际,A股上市公司欧普照明股份有限公司(证券代码:603515,简称“欧普照明”)发布《关于实际控制人增加一致行动人及一致行动人之间内部转让达到1%的提示性公告》,对外披露实际控制人之一马秀慧女士,基于资产规划需要,将其所持欧普照明的部分股份转让给其家族信托下设的有限合伙企业上海峰岳企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“上海峰岳”)。

欧普照明由马秀慧女士及其丈夫王耀海先生于1996年在“中国灯饰之都”的中山古镇创办,欧普照明坚持“超越所见”的品牌理念,以“用光创造价值”为企业使命,以“打造全球化照明企业”为宏伟愿景。经过多年的发展,已经成长成为中国照明行业的领军企业,并在亚太、欧洲、中东、南非等七十多个国家和地区开展业务。欧普照明于2016年8月19日成功登陆上海证券交易所主板,正式挂牌上市,成为A股上市公司。

欧普照明的实际控制人为马秀慧女士及其丈夫王耀海先生,夫妻二人及其设立的家族控股公司中山市欧普投资有限公司合计持有欧普照明83%的股份。

在本次股权调整前,欧普照明的实际控制人及其家族控股公司持股结构如下:

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托


在本次股权调整后,欧普照明的实际控制人及其家族信托、家族控股公司持股结构如下:

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

根据公开披露信息,欧普照明的实际控制人马秀慧设立的家族信托基本情况如下:

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

在股票置入方式上,马秀慧女士选择了股票大宗交易的方式,将欧普照明1.01%股份(7,600,000股)以14.48元/股转让予上海峰岳,交易价格为1.1亿余元。受限于A股股票非交易过户模式尚未适用于家族信托资产置入,因此交易过户成为不得已之选择,若关注欧普照明的股票价格走势,此时正值欧普股价的低位,此时选择进行资产交易过户,是一个相对低(税务)成本的时间区间。

在信托下属结构中,马秀慧、王耀海家族并非选择将欧普照明的股票直接置入由信托计划持有,而是选择通过家族信托下设特殊目的企业(SPV)上海峰岳,由上海峰岳承接欧普照明的股票,而上海峰岳的执行事务合伙人则为马秀慧、王耀海实际控制的中山市欧普投资有限公司,通过该结构安排以及信托投资条款的设置,上海峰岳及其所持欧普照明股票的控制权归属于马秀慧、王耀海家族,上海峰岳在资本市场意义上应视为马秀慧女士的一致行动人。

本次顶层结构的重组,明显可以看出属于马秀慧、王耀海家族对于家族信托的试水,仅将1.01%股份置入到家族信托结构之下,占其家族对于欧普照明的总持股比例较小一部分。

马秀慧、王耀海家族设立的光信·国昱1号家族信托,实际反映了很多超高净值的企业家与财富家族关于财富保护、管理与传承的思考,其中如下事项属于值得许多持有A股资产的财富家族参考的模式:

1、通过信托下设SPV结构及信托条款的有效筹划,通过结构与机制保障家族信托最终(间接)持有的A股股份资产控制权依旧掌握在家族手中,使得企业家、财富家族关注的控制权在所有权发生转移的情况下依旧得以保留与有效行使,有利于家族财富的长期保护、管理与传承。

2、对于一些A股公司的实控人而言,信托下设实控人控制的SPV结构承接股份,该模式下的交易属于公司实际控制人一致行动人之间的内部转让,不涉及向市场减持,不触及要约收购,亦不会导致公司控股股东及一致行动人的合计持股数量和比例发生变化,不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

而实控人家族通过信托结构持股通常反映其长期持股意愿,在一般意义上也展示家族对于上市公司未来的信心。

3、选择合适的信托设立与股票置入时间,有利于成本尤其是税务成本的控制与资金流的安排。

4、先行试水小规模的A股股票资产置入到信托架构之中,一方面促使一代企业家和二代接班人逐步熟悉信托架构持股与管理的模式,另一方面也可以以较低的成本进行调整甚至是重构,为未来的财富规划与安排留有余地。

当年的天之娇女马秀慧,毅然选择嫁给爱情,与王耀海一同南下,闯荡出一番事业,也收获了美满的爱情。而在家族财富的管理与传承上,马秀慧再次体现其气魄,敢于尝试,选择试水家族信托进行A股资产的持有、管理与传承,为许多财富家族的财富传承选择“打了个样”。

在顶层结构的选择上,家族信托+SPV(特殊目的企业)的架构是当下更为稳定及保障长久规划有效实施的法律架构,对于经营性资产如企业股票、股权而言是较为先进的财富持有与传承工具。

笔者相信,未来定然有更多的企业家与财富家族选择股权类家族信托进行财富的规划与安排。

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托赖逸凡
大成律师事务所合伙人
和丰家族办公室信托筹划专家
广州市律师协会企业法律顾问专业委员会委员
中国家族力研究中心副秘书长
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员

张晓初
大成律师事务所合伙

大成金融委员会信托法律研究中心副主任
和丰家族办公室信托筹划专家
广东省律师协会信托与财富管理法律专业委员会委员
广州市律师协会信托与财富传承业务专业委员会委员
中国家族力研究中心秘书长
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员

梁嘉颖
大成律师事务所合伙人
和丰家族办公室家族(企业)治理专家
中国家族力研究中心研究员
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员

胡弯
大成律师事务所合伙人
和丰家族办公室家族(企业)顶层结构设计专家
国际信托与财产从业者协会(STEP)全权会员(TEP)
广东省律师协会信托与财富管理法律专业委员会委员
广州市律师协会信托与财富传承业务专业委员会委员
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员
中国家族力研究中心副秘书长

张东兰
大成律师事务所合伙人
和丰家族办公室家族(企业)治理专家
国际信托与财产从业者协会(STEP)会员(Affiliate)
广州市律协信托与财富传承业务专业委员会副主任
中国家族力研究中心研究员
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员

[来源:家族世代(ID:FamilyGenerations),作者:赖逸凡、张晓初梁嘉颖、胡弯、张东兰]

原文始发于微信公众号(家族世代):家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

2022年9月10日,正直中秋佳节之际,A股上市公司欧普照明股份有限公司(证券代码:603515,简称“欧普照明”)发布《关于实际控制人增加一致行动人及一致行动人之间内部转让达到1%的提示性公告》,对外披露实际控制人之一马秀慧女士,基于资产规划需要,将其所持欧普照明的部分股份转让给其家族信托下设的有限合伙企业上海峰岳企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“上海峰岳”)。

欧普照明由马秀慧女士及其丈夫王耀海先生于1996年在“中国灯饰之都”的中山古镇创办,欧普照明坚持“超越所见”的品牌理念,以“用光创造价值”为企业使命,以“打造全球化照明企业”为宏伟愿景。经过多年的发展,已经成长成为中国照明行业的领军企业,并在亚太、欧洲、中东、南非等七十多个国家和地区开展业务。欧普照明于2016年8月19日成功登陆上海证券交易所主板,正式挂牌上市,成为A股上市公司。

欧普照明的实际控制人为马秀慧女士及其丈夫王耀海先生,夫妻二人及其设立的家族控股公司中山市欧普投资有限公司合计持有欧普照明83%的股份。

在本次股权调整前,欧普照明的实际控制人及其家族控股公司持股结构如下:

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托


在本次股权调整后,欧普照明的实际控制人及其家族信托、家族控股公司持股结构如下:

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根据公开披露信息,欧普照明的实际控制人马秀慧设立的家族信托基本情况如下:

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托

在股票置入方式上,马秀慧女士选择了股票大宗交易的方式,将欧普照明1.01%股份(7,600,000股)以14.48元/股转让予上海峰岳,交易价格为1.1亿余元。受限于A股股票非交易过户模式尚未适用于家族信托资产置入,因此交易过户成为不得已之选择,若关注欧普照明的股票价格走势,此时正值欧普股价的低位,此时选择进行资产交易过户,是一个相对低(税务)成本的时间区间。

在信托下属结构中,马秀慧、王耀海家族并非选择将欧普照明的股票直接置入由信托计划持有,而是选择通过家族信托下设特殊目的企业(SPV)上海峰岳,由上海峰岳承接欧普照明的股票,而上海峰岳的执行事务合伙人则为马秀慧、王耀海实际控制的中山市欧普投资有限公司,通过该结构安排以及信托投资条款的设置,上海峰岳及其所持欧普照明股票的控制权归属于马秀慧、王耀海家族,上海峰岳在资本市场意义上应视为马秀慧女士的一致行动人。

本次顶层结构的重组,明显可以看出属于马秀慧、王耀海家族对于家族信托的试水,仅将1.01%股份置入到家族信托结构之下,占其家族对于欧普照明的总持股比例较小一部分。

马秀慧、王耀海家族设立的光信·国昱1号家族信托,实际反映了很多超高净值的企业家与财富家族关于财富保护、管理与传承的思考,其中如下事项属于值得许多持有A股资产的财富家族参考的模式:

1、通过信托下设SPV结构及信托条款的有效筹划,通过结构与机制保障家族信托最终(间接)持有的A股股份资产控制权依旧掌握在家族手中,使得企业家、财富家族关注的控制权在所有权发生转移的情况下依旧得以保留与有效行使,有利于家族财富的长期保护、管理与传承。

2、对于一些A股公司的实控人而言,信托下设实控人控制的SPV结构承接股份,该模式下的交易属于公司实际控制人一致行动人之间的内部转让,不涉及向市场减持,不触及要约收购,亦不会导致公司控股股东及一致行动人的合计持股数量和比例发生变化,不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

而实控人家族通过信托结构持股通常反映其长期持股意愿,在一般意义上也展示家族对于上市公司未来的信心。

3、选择合适的信托设立与股票置入时间,有利于成本尤其是税务成本的控制与资金流的安排。

4、先行试水小规模的A股股票资产置入到信托架构之中,一方面促使一代企业家和二代接班人逐步熟悉信托架构持股与管理的模式,另一方面也可以以较低的成本进行调整甚至是重构,为未来的财富规划与安排留有余地。

当年的天之娇女马秀慧,毅然选择嫁给爱情,与王耀海一同南下,闯荡出一番事业,也收获了美满的爱情。而在家族财富的管理与传承上,马秀慧再次体现其气魄,敢于尝试,选择试水家族信托进行A股资产的持有、管理与传承,为许多财富家族的财富传承选择“打了个样”。

在顶层结构的选择上,家族信托+SPV(特殊目的企业)的架构是当下更为稳定及保障长久规划有效实施的法律架构,对于经营性资产如企业股票、股权而言是较为先进的财富持有与传承工具。

笔者相信,未来定然有更多的企业家与财富家族选择股权类家族信托进行财富的规划与安排。

家族·观点 | 欧普照明实控人家族试水家族信托赖逸凡
大成律师事务所合伙人
和丰家族办公室信托筹划专家
广州市律师协会企业法律顾问专业委员会委员
中国家族力研究中心副秘书长
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员

张晓初
大成律师事务所合伙

大成金融委员会信托法律研究中心副主任
和丰家族办公室信托筹划专家
广东省律师协会信托与财富管理法律专业委员会委员
广州市律师协会信托与财富传承业务专业委员会委员
中国家族力研究中心秘书长
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员

梁嘉颖
大成律师事务所合伙人
和丰家族办公室家族(企业)治理专家
中国家族力研究中心研究员
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员

胡弯
大成律师事务所合伙人
和丰家族办公室家族(企业)顶层结构设计专家
国际信托与财产从业者协会(STEP)全权会员(TEP)
广东省律师协会信托与财富管理法律专业委员会委员
广州市律师协会信托与财富传承业务专业委员会委员
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员
中国家族力研究中心副秘书长

张东兰
大成律师事务所合伙人
和丰家族办公室家族(企业)治理专家
国际信托与财产从业者协会(STEP)会员(Affiliate)
广州市律协信托与财富传承业务专业委员会副主任
中国家族力研究中心研究员
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员

[来源:家族世代(ID:FamilyGenerations),作者:赖逸凡、张晓初梁嘉颖、胡弯、张东兰]

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