于今天的中国高净值人士而言，家族信托不再是一个完全陌生的概念，但是从梅艳芳、罗氏鹰军集团等信托案例，也看出家族信托的市场传播和教育依然有限，大部分人对于家族信托的理解仍然是云里雾里。

而《对话家族信托》一书不仅打破过去一些专业书籍过于艰深晦涩的写法，而且弥补了中国财富家族定制信托实例的空白，运用更有带入感的对话场景形式，将一个个经典信托案例以“庖丁解牛”的方式重新展现在读者面前，读完后会有一种拨云见雾、豁然开朗的感觉。如今越来越多的中国家族希望走近、了解家族信托，并寄望用家族信托解决家族（企业）的各类问题，却因对家族信托缺乏全面系统的认识而无从下手。相信此书的问世能恰好解决中国家族的“燃眉之急”，帮助大家有效解答有关家族信托的疑惑和问题，进而运用这一工具为家族服务。

本人有幸地参与并提供该书的写作素材，也很荣幸作为书中“和丰君”的创作原型，借助在美国这些年从事家族办公室行业的经验，帮助作者高度真实地还原美国超高净值家族在咨询家族信托方案时的情景。大军律师即是法律专家，在信托的法律层面做好重要把关；信托君即是信托筹划专家，在家族信托的技术层面给与支持；而和丰君则是家族办公室专家，负责全面把握家族信托与家族其他事务，特别是财富管理版块的衔接和考量；而定制一个最为符合家族利益的家族信托，往往需要以上各个领域专家们的精心协作。

为什么今天家族信托受到如此热切的关注，其背后反映的是高净值人群对于家族（企业）保护、管理和传承的迫切诉求。我相信在未来若干年，家族信托在中国的发展也将会如火如荼，这绝非偶然，对照美国家族信托的诞生及高速发展的时期，我们会发现与中国目前的阶段有很多惊人的相似之处。然而中国财富家族与海外高净值家族又存在着巨大的差异，这就要求进行家族信托业务的本土化甚至是完整家族办公室业务的本土化。和丰作为中国家族办公室行业的拓荒者，一直都在不断研究和探索，而在这一进程中所积累的成果，我们也乐于和所有关注家族财富管理领域的朋友们分享。

去年，我们出版了《家族信托——全球视野下的构建运用》，作为中国第一本真正在全球视野下深度解析家族信托构建与运用的作品，得到了专业人士和同行的广泛关注；而今年出版的《对话家族信托》则是立足实战案例，围绕中国财富家族在定制家族信托过程中遇到的难题提供具体指引和解决方案，相信会得到更多高净值客户的关注，引导客户更深入地去思考如何使用家族信托作为财富的所有权架构。

“传承的财富，永远的精神”，今天的中国家族在追求财富之余，更多地开始注重精神的传承，福耀玻璃曹德旺先生的家族慈善基金会，美的何享健家族的慈善信托，都承载着家族更大的梦想。在《对话家族信托》中，不仅看到令人赞叹的家族信托结构，更看到了中国财富家族的情怀和操守。人类因梦想而伟大，家族有传承才能不朽，向中国家族致敬！

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每周一、三、五

和丰家族办公室将结合《对话家族信托》

分享对家族信托的专业洞见和有趣故事

[来源：和丰家族办公室，摘自《对话家族信托：财富家族定制信托的21篇实战案例》，作者：蒋松丞]

【家族声音】汇聚专业的信托筹划专家、家族（企业）治理专家和家族办公室领袖，每周一期与大家探讨家族（企业）的保护、管理与传承，分享家族（企业）治理、私人财富管理、家族企业投融资、家族信托和家族企业集团化等方面的经验和见解。

前情回顾

第一期：昨日因果，今日鹰君

第二期：鹰君罗氏家族信托之争：遗憾的治理安排，艰难的家族选择

有个朋友说：鹰君集团罗氏家族挺遗憾的，如果罗氏家族这群优秀的继承人能够从头到尾始终紧密团结在一起，那么今天罗氏家族的企业到该有多么的强大！

这位朋友所说的，其实是在一个家族企业发展过程中“分”与“合”的问题，他的立足点更接近于西方经典的家族企业理论。

西方家族企业经典理论告诉我们：想要基业长青需要打造完善的家族企业治理体系，还需要构建能够凝聚人心的家族文化。许多传承百年基业长青的家族企业，正是这一理论的最佳体现。

这一理论为我们指引了最终方向，但却未必能够适用于每一场家族（企业）危机。在某一场具体的家族（企业）危机中，分与合，进与退都可能是合适的选择，“合”可以是一种安排，“分”也是一种智慧。1984年罗氏家族的选择正体现了“分”的智慧。

在追求基业长青的道路上，我们将会经历的一场又一场的家族危机，作出一次又一次的“分”与“合”的选择。但无论当下作出何种选择，最终的目的都是唯一的——通过治理安排建立更强大的家族企业，通过文化建设让家人更加和睦。从这个意义上说，那些我们在家族危机中所培养的危机意识和经验教训，都将是我们缔造明日百年企业的基石。

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每周二、四、五

家族世代将结合《对话家族信托》

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李海铭

和丰家族办公室首席信托筹划专家

就职于北京大成（广州）律师事务所

美国纽约州执业律师

美国华盛顿大学法学博士

长期致力于家族信托、家族基金会的内容安排与结构设计、集团和治理、投融资与并购重组、证券与资本市场等领域的研究与实践。

[来源：家族世代，作者：李海铭]

欲了解更多有关“MJ遗嘱信托”案例的详情，请参阅《对话家族信托——财富家族定制信托的21篇实战案例》第四章。

严格来说，遗嘱和家族信托本不应该被放在一起比较，因为从财富安排的角度来看，遗嘱是身后财富安排的总纲，而家族信托则是财富安排的一种工具——可以是身后财产安排工具、生前财产安排工具，也可以是所有权结构设计的工具，两者并不总是在一个层面上的。

但是仅仅站在财产安排这一视角上，二者的功能又确实有一定的重合，我们也经常需要向家族成员解释二者的意义和功能。比如说，某外国客户Q君问我们，如果发生意外，父辈在境内留下的大量分散在各个银行的资产怎么继承？

显然，第一件要做的事情是列出财产清单来，然后订立遗嘱，明确这些财产身后的归属。在意外发生后，Q君应当带齐相关的材料去办理继承手续。但是，在更深入地了解完继承程序后，Q君有些为难，因为继承实在是一件费时费力而且变数很大的事情，他开始寻求更好的方案。而视乎他的具体情况，境内家族信托也许是一个很好的补充。接下来我们就从财产安排的角度简单谈谈遗嘱和家族信托的关系。

作为身后规划的总纲，遗嘱一定要有

财产的安排只能够在生前或者身后进行。而身后财产的安排方式只有两种，一种是遗嘱继承，另一种是法定继承。

换而言之，所有生前无法安排、没来得及安排的财产都会全部自动归入身后安排的行列，而在身后安排的方式中，遗嘱安排是唯一能够按照被继承人意愿进行安排的方式。因此，作为身后规划的总纲，遗嘱是必须要有的，这也是家族信托所无法替代的。

财富安排中，家族信托有哪些亮眼的功能

那么，在什么情况下我们还需要设立家族信托呢？或者说，家族信托能够在遗嘱的基础上进行哪些补充增强，而自身又有哪些独到之处呢？

首先，家族信托是为数不多的能够让原财产所有人保留控制力的生前财产安排。相比于身后财产安排，生前财产安排的优势是不必经过继承程序，避免了时间精力的浪费，减少了家族争产事件发生的可能。但生前财产安排的一个问题是，如果原财产所有人既想把财产转让出去，又想继续对财产保有一定的控制力，该怎么办？家族信托能够完美解决这一问题。

其次，如果家族信托在生前设立，那么信托财产可以不经过继承程序交给受益人。无论是遗嘱继承还是法定继承，只要有任何的利益相关人提出异议，继承程序都很可能演变为经年不休的诉讼，这也是身后安排最大的烦恼。而生前设立的家族信托能够有效避免这一问题。

最后，家族信托具有保密功能，能够让不同家族信托的受益人，甚至是同一个家族信托的多个受益人之间不知道彼此，不知道信托财产的全貌，这样也就有效减少家族内部争产的可能。

从迈克尔·杰克逊的遗嘱信托看遗嘱和家族信托

迈克尔杰克逊（MJ）的家族信托很有意思，这是一个通过遗嘱设立的家族信托，也就是这个家族信托在MJ逝世后生效，所有的信托财产也是通过遗嘱安排的方式进入家族信托。

那么这样的安排有什么特别之处吗？一般而言，在有条件设立生前信托的情况下，不建议设立遗嘱信托。因为，遗嘱信托彻底丧失了上文提到的以家族信托进行财产安排的三个优势。比如说，MJ的遗嘱依然要经过继承程序，而且对这一安排不满的家人仍然可以针对遗嘱安排提起诉讼。而一场针对遗嘱的诉讼会将所有的相关文件都披露给案件的当事人，这意味着MJ的家族信托没有任何保密性可言。

既无法在生前控制，也无法逃避继承程序，更加无法保密，那么MJ为什么要设立遗嘱信托呢？比较合理的答案只有一个，MJ不希望直接把遗产给予家人，甚至不希望家人插手遗产的管理——他们只需要从遗产的管理中获益就好。所以可以看到，MJ任命两个与家族根本无关的人作为家族信托的受托人——一位是他的密友，一个是他的律师。他坚信这两个人能够管理好他的信托，贯彻他的遗愿。

综上所述，遗嘱和家族信托并不存在什么相互替代的关系，但是在财产安排这个视角下，家族信托既可以作为生前财产安排的工具，也可以作为身后财产安排的工具，能够有效的补充遗嘱安排所不能顾及之处。

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每周二、四、五

家族世代将结合《对话家族信托》

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张  钧

大成律师事务所高级合伙人

和丰家族办公室首席家族（企业）治理专家

民营企业研究中心执行副主任

中国家族经营研究中心主任

长期专注于家族（企业）治理与财富管理、家族信托、所有权结构与商业模式、公司致力于集团和治理、投融资与并购重组、证券与资本市场、破产与重整等领域的研究与实践。 

谢玲丽

大成律师事务所高级合伙人

和丰家族办公室首席法律筹划专家

民营企业研究中心副主任

中国家族经营研究中心执行副主任

长期专注于家族（企业）治理、家族（企业）法律筹划、家族信托、房地产与基础设施建设、政府与社会资本合作（PPP）、投融资与并购重组、证券与资本市场、不良资产处置、危机化解等领域的研究与实践。

李海铭

和丰家族办公室首席信托筹划专家

就职于北京大成（广州）律师事务所

美国纽约州执业律师

美国华盛顿大学法学博士

长期致力于家族信托、家族基金会的内容安排与结构设计、集团和治理、投融资与并购重组、证券与资本市场等领域的研究与实践。

[来源：家族世代，作者：张  钧，谢玲丽，李海铭]

当下的专业咨询服务市场突然间涌现了大量的股权设计专家，与此有关的各类培训课程也是异常火爆，俨然已经悄然衍生成为一个全新的产业，很多人提出“股权时代到来了”。

咨询服务市场的热点一定是随着市场的需求而展开的，也就是说，中国商事主体的股权意识确实是显著提高了，这无疑是一个可喜的进步。

事实上，股权并不是万能的。我们看到了太多的企业并非由大股东控制，而是由小股东、甚至是职业经理人实现了实际控制，比如：从某种意义上讲万科就是一个职业经理人控制的企业，而阿里巴巴可以视为小股东所控制的企业。

从大量的实践来看，股权设计只是解决公司治理问题的基础手段之一。我们更需要从所有权、控制权、经营权及收益权配置的所有权结构逻辑出发，优化和完善家族企业、民营企业的公司治理状况，这才是根本的出路。

从实践与研究双重视角出发，在转型升级、世代交替及所有权更迭的大背景下，家族企业、民营企业应当形成以下几方面的新思维。

图1：所有权结构的四个维度

图2：资本的长期动态平衡理念

任何一个家族企业、民营企业都存在控制权、流动性及资本增长三个方面的长期动态平衡问题。资本平衡对于每一个家族企业、民营企业都是巨大考验。

图3：家族与企业的双重治理

对于家族企业而言，企业治理状况受制于家族治理状况。没有完善、有效的家族治理，不可能拥有规范、可靠的企业治理。家族与企业双重治理的逻辑与思维是家族企业应当特别关注的，这也是家族企业最大的特点。

图4：所有权结构的三个层面

所有权结构的配置需要从三个层面作出总体布局：其一，家族所有权结构的布局，通俗讲就是家族如何拥有经营性资产；其二，事业主体的所有权结构布局，其中核心是股东关系安排等；其三，组织内部的所有权结构布局，主要涉及合伙人关系、激励系统及小组织建设等。

图5：控制权实现的五种模式

控制权的实现对于家族企业、民营企业而言都是最为关注的。控制权可以通过对公司意思形成机构、执行机构、意思表达机构的控制和影响而实现，同时应当特别关注关键资源能力的控制对于公司控制权的影响。

所有权结构配置既要关注权利机制、激励机制、约束机制与责任机制等四个核心机制的配置，同时更应当关注调整机制和退出机制两个补充机制的安排。

图7：集团所有权结构的八个视角

就大型商业体系或集团而言，除了关注所有权、控制权、经营权及收益权的配置外，还应关注管控结构、功能结构、交易结构及保护结构的安排。

上述7张图涉及到了家族企业及民营企业的所有权结构的核心逻辑与系统思考，可以作为家族所有权结构设计的出发点与基础。

张  钧

大成律师事务所高级合伙人

大成信托财产与财富保值业务组（中国区）领导人

和丰家族办公室首席家族（企业）治理专家

获评LEGALBAND“2017年中国顶级律师排行榜”中国区私人财富管理领域第一梯队律师

著作：《对话家族信托——财富家族定制信托的21篇实战案例》《家族信托——全球视野下的构建与运用》等

张东兰

北京大成（广州）律师事务所  律师

和丰家族办公室家族（企业）治理专家

译著：《家族宪法：保护与延续家族与企业的契约》《家族企业所有权：如何成为合格的股东》《家族企业治理：家族与企业的平衡和繁荣》等

赖逸凡

北京大成（广州）律师事务所律师

和丰家族办公室家族信托筹划专家

译著：《资本的平衡》《家族宪法：保护与延续家族与企业的契约》等

[来源：家族世代，作者：张钧 张东兰 赖逸凡]