家族·声音 | 家族文化的三重纬度——形文化、法文化及魂文化

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【家族声音】因为信任,所以托付。家族声音——每周与您分享私人财富管理、家族(企业)顶层结构设计、家族力整体提升等方面的经验和见解。



精彩内容


“参天之木,必有其根;怀山之水,必有其源”,家族的传承之根、生命之本实际上就是家族文化,是特殊的“家族财富”。


家族文化是家族在实践中形成的一种基本精神和凝聚力,是全体家族成员共同的价值观和行为准则。家族文化就像一个同心圆,由表及内有三个层次——外层的“形”文化,中间层的“法”文化,内层的“魂”文化。


其实外层和中间层的文化内容是属于有形的、可识别的,是可以触摸的。比如在广东地区经常见到的祠堂,是家族制度最重要的外在表现形式,也是家族文化的重要载体。家族的“形”文化虽然更多显现为物质层面,但是其承载的是家族共同的价值观,是有着丰富内涵的有形载体。


家规家训,是家族内部父祖辈对子孙后代的训诫与教化,是家族的“法文化”。


无论是薪火相传的世代望族,还是名不经传的小姓微族,家规家训都是家族文化的重要载体,是代代相传最重要的信物。“忠厚传家久,诗书继世长”,一个家族的思想、观念、精神、风气等通过家规家训这个载体养成独特的文化和气质,并传承与发展。


人们祭拜祠堂,谨记家规家训,其实是以一种有形的载体承载着无形的精神,并影响着人们的行为,这就是家族精神,也就是家族文化的内核——魂文化。


家族精神是家族在长期的生活实践中形成的共同价值观,随着历史的发展,这种精神融入在“形文化”和“法文化”之中,不断养成、追溯和传承,是家族顶层规划的重要内容,通过它可以解决家族传承过程中最难解决的问题

家族·声音 | 家族文化的三重纬度——形文化、法文化及魂文化

胡弯

北京大成(广州)律师事务所合伙人

和丰家族办公室家族(企业)顶层结构设计专家

中国家族力研究中心研究员

美国伊利诺伊大学香槟分校法学硕士

广州市律师协会信托与财富传承业务专业委员会委员 


[来源:家族世代(ID:FamilyGenerations),作者:胡弯]


家族·声音 | 家族文化的三重纬度——形文化、法文化及魂文化

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“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办



伴随着对家族(企业)价值管理的认同,对家族财富管理服务专业机构的能力价值的更广泛认可,对家族文化及家族力的更深刻认识,家族信托等结构性工具的多场景应用,家族财富管理生态思维的日益成熟,2020年家族财富管理领域取得了持续的发展。


依托家族财富管理生态,实现家族财富管理的整体解决方案已经成为市场发展核心共识。以治理与所有权结构价值为支撑,全场景应用家族信托等结构性工具已经演绎为家族财富管理的关键路径。


2020年12月13日下午,由广东粤财信托有限公司、暨南大学管理学院、大成律师事务所大湾区财富管理专业组、家族企业研究中心主办的“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”顺利举行。本次会议全程进行线上直播,实时在线观众逾万人。


广东粤财信托有限公司副总经理刘东辉先生、暨南大学管理学院院长黎文靖教授以及北京大成(广州)律师事务所高级合伙人、和丰家族办公室首席法律筹划专家谢玲丽律师出席本次研讨会并为本次活动致辞。


“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

刘东辉先生


刘东辉先生表示,作为国内首批设立的信托公司及广东省唯一省属信托公司,粤财信托扎根南粤大地,始终牢记服务广东省委省政府中心工作、服务老百姓美好生活、服务现代金融体系建设的初心和使命。希望通过本次活动,与财富管理领域的专业服务机构共同探讨未来行业发展的方向,共同为财富管理服务找到更好的方向。

 

“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

黎文靖教授


黎文靖教授表示,重视对当代中国家族企业、包括海外华人家族企业的研究,可以使人们加深对华人企业组织制度形式与组织行为以及与社会经济制度环境之间的互动变迁关系的认识,可以引发我们去深入探讨中国传统文化规则与现代市场经济规则以及现代企业制度规则的衔接点、结合点,进而可以从学理上探讨富有效率的中国特色的企业管理模式。家族企业是一个值得深入研究的课题,希望可以共同将暨南大学管理学院家族企业研究中心办成在国内外具有广泛影响力的中国家族企业经营研究高端智库及学术平台。

 

“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

谢玲丽律师


谢玲丽律师表示,2021年将是家族财富管理行业的创新与回归之年,家族财富管理结构性能力的提升与创新,家族财富管理文化的回归将是2021年家族财富管理市场的两条主线。民事信托领域在应用场景、信托治理与信托所有权结构领域的创新是非常值得期待的,信托文化的回归与发展更是值得财富管理机构高度重视的核心问题。


家族企业研究中心在本次研讨会上正式揭牌。家族企业研究中心以暨南大学管理学院名义发起,以学院本部为学术科研基地,整合平台参与方各个领域的资源,专门针对转型期中国家族及家族企业面临的经营、治理与传承问题展开学术交流、咨询和课题研究及对策研究。广东粤财信托有限公司董事长莫敏秋先生、暨南大学管理学院院长黎文靖教授以及北京大成(广州)律师事务所高级合伙人、和丰家族办公室首席法律筹划专家谢玲丽律师共同为暨南大学管理学院家族企业研究中心揭牌。


主题演讲环节,各位嘉宾为现场及线上的观众奉上了精彩的专业发言。粤财信托总经理助理于健先生进行了《家族信托——赋能大湾区企业家家族财富的保护与传承》的主题演讲,聚焦大湾区,就企业家家族财富传承的现状与阻力、家族信托之于家族传承的核心价值及解决路径等内容进行了精彩分享。


“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

于健先生


暨南大学管理学院副教授、硕士生导师石水平进行了《解密慈善信托:通往家族财富传承之路》的主题发言,从家族财富传承的重要性出发,以鲁冠球三农扶志基金慈善信托为例进行展开,讲述了慈善信托如何优化家族(企业)治理、实现家族财富传承,并对慈善信托的意义与价值进行了深度解读。


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石水平教授


大成律师事务所高级合伙人、大成中国区信托财产与财富保值专业组牵头人、和丰家族办公室首席法律架构专家张钧律师进行了《家族信托治理与所有权结构的新视野——整体解决方案下的全场景创新与实践》的主题发言,以家族信托的实践路径、应用场景进行展开,就信托治理与所有权结构的创新与优化提出了新的思路,并就2021年家族信托趋势进行预判。张钧律师强调了信托文化的重要性,提出“当我们以对中国社会关切的视野出发,才可能发现家族信托至为温暖的功能价值与情感价值,达成每个人最美好的意愿。”

 

“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

张钧律师


安永会计师事务所中国税务及法律部门权益合伙人张纬樑先生远程参与本次研讨会,以《未雨绸缪——后疫情时代的海外架构合规考量》为主题进行了分享。张先生结合当下的后疫情时代,从国际税务信息交换的新动态,到美国税制改革方案瞻望,到中国个人税收监管方式的多元化管理,介绍了国际与国内税务趋势的最新进展,并就海外架构的常见问题及解决方案进行了分享。

 

“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

张纬樑先生


和丰家族办公室创始合伙人、董事总经理蒋松丞先生进行了《超高净值家族所有权结构应用的三大趋势》的主题演讲,结合以境外家族信托作为顶层结构成功在境内IPO的实践、FGT/NRT对于美籍/加籍人士的运用场景以及境内外双顶层机构的设计,对从现金信托到股权信托的行业动态、高税务身份的应对、跨境结构与家族信托的结合这三个趋势进行了解读。


“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

蒋松丞先生


VISTRA新加坡私人财富部董事王冠先生通过线上参与,以《离岸信托的合规机制及意义》为题进行了专业分享。王冠先生对离岸家族信托设立阶段的架构设计、信托设立阶段的尽职调查以及信托存续期间的运作记录进行了详细介绍,并从资金合规、税务合规、架构设计以及信托运作四个方面可能存在的合规风险进行了解读。


“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

王冠先生


圆桌讨论环节,广东粤财信托有限公司副总经理刘东辉先生主持,以“家族力之约——发现家族(企业)创业与传承中的结构性力量”为主题,与各位嘉宾进行了深度互动。北京大成律师事务所高级合伙人、大成中国区信托财产与财富保值专业组牵头人、和丰家族办公室首席法律架构专家张钧律师,中山大学管理学博士、暨南大学管理学院硕士生导师叶文平先生,中弘传智咨询集团税务合伙人黄驰先生以及粤财信托家族办公室罗思婕女士参与了本次圆桌讨论。各位嘉宾围绕“家族所有权结构与信托结构如何规划、搭建及有效融合”以及“家族代际传承中家族治理、家族信托治理的筹划、设计与实施”为题发表了专业观点。


“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办


本次研讨会既是对2020年家族财富管理市场观察与参与的总结,也是对2021年家族财富管理市场及生态的期待与展望。作为大湾区家族财富管理市场的积极参与者,我们期待着大湾区家族财富管理生态的健康发展。


[来源:和丰家族办公室]


“2020大湾区家族财富管理服务机构研讨会——全景演绎家族信托治理与所有权结构价值”成功举办

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家族·观点 | 家族信托真的仅仅是一部分人的选择吗?​——自然人受托人信托补上了久违的一块拼图

家族·观点 | 家族信托真的仅仅是一部分人的选择吗?​——自然人受托人信托补上了久违的一块拼图

家族·观点 | 家族信托真的仅仅是一部分人的选择吗?​——自然人受托人信托补上了久违的一块拼图

家族·观点 | 家族信托真的仅仅是一部分人的选择吗?​——自然人受托人信托补上了久违的一块拼图

目前境内家族信托发展的现状与不足

 

从2020回头看2001年制定的中国《信托法》,尽管拥有很多的遗憾,但不得不敬佩立法者们的远见。中国《信托法》将信托活动分为三类:民事信托、营业信托和公益信托,而在立法的时刻,中国真正具有大规模实践经验的信托活动只有营业信托。2013年,以家族信托为代表的民事信托才真正开始大规模实践;2016年,慈善法颁布后,以慈善信托为代表的公益信托才如雨后春笋般冒出。

 

自2015年以来,以机构受托人为主导的家族信托实践进入高速发展期,短短5年之内,我们目睹了头部机构受托人管理的家族信托财产从十亿级到百亿级的增长,整个家族信托行业规模从百亿级到千亿级的增长——而这仅仅是“家族信托”时代到来的前兆。根据《中国家族信托报告2020》的数据,2020年中国家族信托意向人群可以置入信托的潜在资产达到了7.5万亿。

 

但在迅猛发展的背后,也必须承认以“家族信托”为代表的民事信托面临的不足和遗憾。抛开各种制度完善的滞后和实践经验的欠缺,我们发现,目前家族信托的实践依然仅仅集中在机构受托人的实践,且主要是1000万元以上大额现金信托的实践,应用场景远未真正打开。这也让一些人产生了疑问,家族信托(民事信托)难道仅仅是一部分人的选择吗?这无疑与中国信托的制度建设初衷相背离,也与世界范围内已经发生的家族信托(民事信托)实践相背离。

 

家族·观点 | 家族信托真的仅仅是一部分人的选择吗?​——自然人受托人信托补上了久违的一块拼图

家族信托将是全民的选择

从全球经验判断中国家族信托的发展

 

信托是公认的英国人对人类最伟大的贡献之一——这绝不仅仅是因为信托在金融领域的贡献;在信托法律制度发达的国家,家族信托绝不仅仅是超高净值人士的选择,而是全民都能够使用的财富保护、管理与传承的工具,这也是几乎所有信托从业者的共识。


信托制度贯彻始终的目的就是为了有效降低家庭财富保护、管理与传承中风险——古代十字军远征前将自己的土地委托给有能力的男性亲属管理形成了信托的雏形;现代人们设立生前信托以规避繁琐和充满不确定性的继承程序。只要有人面对类似的困境,那么他就可以选择设立家族信托——这与财富的多寡无关。


一些人之所以会形成家族信托仅仅是富人的选择的印象,这与中国当前家族信托的发展现状不无关系。当前中国家族信托的实践主要体现为机构受托人开展的现金信托业务,而根据中国银保监会下发的《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》(“37号文”),此类家族信托的财产价值不得低于1000万元。37号文显然是从加强机构受托人业务监督的角度考虑的,但实际上,中国《信托法》从未设置过对民事信托规模的要求,也不可能且不应当对非营业性信托设置规模限制。


随着自然人受托人实践的规模化出现,我们应该能够看到家族信托被更为广泛的中国家庭所运用,从而打破上述的偏见和误解。

 

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当下如何合规、有效开展

自然人受托人信托的相关行为

 

当前对于自然人受托人信托的诉求无疑是强烈的——一个标准的中产家庭,也许有百万现金、一些住宅、一些商铺甚至一些企业的股权,这些机构受托人无法或不愿通过家族信托进行管理的财产,无疑可以通过设立自然人受托人信托来进行有效地保护、管理和传承。自然人受托人信托不但让委托人(家庭)的意愿在更久远的时间和空间中得到实现,还可与遗嘱、意定监护等意愿安排工具进行有效互补。

 

但是,从另一个角度看,当前开展自然人受托人信托业务面临诸多挑战,需要谨慎安排。虽然市场正在逐步接受“家族信托”这一概念,但我国仍然缺乏成熟的受托人文化;因此对所有担任受托人的自然人都必须有一个信义义务教育的过程;同理,对于所有信托事务的参与者(委托人、监察人、受益人等)也毫无疑问存在一个信托规则教育的过程;此外,相关法律制度(信托法、税务制度、登记制度等)的不完善、不清晰也为相关实践制造了不小的障碍,需要引入专业人士进行设计以把握住合规与制度效果的边界;最后,市场对于自然人受托人信托的接受还需要一个过程,需要真正具有家族立场和专业实力的机构持续发声,以正本清源。

 

我们很高兴参与了中国自然人受托人信托的领先实践,为中国民事信托的体系补上了一块久违的拼图,让未来更多的人能够懂得运用家族信托,并从中受益,让每个人达成最美好的意愿。

 

自然人受托人信托研究发布
  • 《2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿》

  • 《中国家族信托持续发展的三条路径——坚持家族立场、保有合规价值》

  • 《机构受托人信托与自然人受托人信托的应用比较——具有同等价值的结构性力量》

  • 《民事信托领域的新浪潮——记自然人受托人信托首次发布》

  • 《自然人受托人信托的他律与自律——打造有效的信托治理与所有权结构》



家族·观点 | 家族信托真的仅仅是一部分人的选择吗?​——自然人受托人信托补上了久违的一块拼图

张  钧

大成律师事务所高级合伙人

大成中国区信托财产与财富保值专业组牵头人

和丰家族办公室首席法律架构专家

中国家族力研究中心主任


李海铭

和丰家族办公室首席信托筹划专家

就职于北京大成(广州)律师事务所

美国纽约州执业律师

美国华盛顿大学法学博士


张东兰

北京大成(广州)律师事务所合伙人

和丰家族办公室家族(企业)治理专家

中国家族力研究中心研究员


[来源:家族世代(ID:FamilyGenerations),作者:张  钧、李海铭、张东兰]


家族·观点 | 家族信托真的仅仅是一部分人的选择吗?​——自然人受托人信托补上了久违的一块拼图

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家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿

家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿

家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿

家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿

2020年11月以来,包括信托机构、私人银行在内的各类金融机构纷纷以报告的形式发布了家族信托领域的一系列数据,不仅形势大好,且颇有一些目不暇接的味道。


2020年12月8日,银保监会副主席黄洪在信托业年会上关于“信托业要赚辛苦钱”的发言见诸媒体,发言中特别强调的是“守正、忠实、专业”的受托人文化及信托文化的回归,发言引起行业内外广泛关注。


从掌握的信托行业内部动态来看,大部分信托机构都在全力布局服务信托、家族信托产品体系与服务能力的系统升级,显然在为即将到来的2021年备战。


2021年中国家族信托市场格局到底如何,会有哪些趋势与变化等待着我们?根据我们的实践,谈一些基本判断,供信托及相关行业同仁参考。


家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿

新视野下股权信托的打开与丰满


股权信托是家族信托的重要形式,甚至是终极形式。在境外无论是不动产、金融性资产、还是经营性资产大多是以股权信托的形式呈现的,这是基本的信托实践。


目前境内虽然开展了股权信托的探索,但基于市场风险、置入成本、管理困难、责任边界及信托文化等多方面的制约,股权信托并未形成真正的规模化实践。仅就目前已经开展的股权信托实践来看,拥有相关经验的信托机构较少,已成立的股权信托数量较少,更为重要的是这些股权信托的应用场景单一、信托治理与所有权结构依然有较大的提升和完善空间。


这种现状与家族日益迫切的股权信托诉求形成了巨大的冲突,而这种冲突必然推动股权信托的发展。因此,我们不但看到现有股权信托实践案例的不断突破,还看到众多头部信托机构对于股权信托的优先布局以及产品开发的不断成熟。


股权信托市场的发展是必然的,而且这种发展与此前的视野是完全不同的,就信托机构而言完全是战略级别的,就家族而言也是从顶层结构设计角度出发的。


家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿生前信托与遗嘱信托

的打通与运用


随着《信托法》第13条对于遗嘱信托的规范,《民法典》1133条对遗嘱信托的再度宣示,伴随着《民法典》在全国范围内被热切关注,遗嘱信托已经全面进入人们的视野。从目前的咨询状况和前期尝试来看,遗嘱信托的需求是旺盛的。


信托作为重要的继承替代制度,其主要价值是以生前信托的模式实现的,遗嘱信托的推动,事实上会对功能价值更完整的生前信托有更大的推动作用,这是不言而喻的。


遗嘱信托与生前信托在同一信托结构中的打通与运用,将是遗嘱信托最重要的实践模式。当然,单一遗嘱信托,遗嘱信托加生前信托,生前信托加遗嘱信托,备用信托加遗嘱信托,以及信托与意愿安排的同步运用都将是可能的应用场景。


家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿自然人受托人信托

的尝试与探索


我们已于2020年12月11日在国内首次发布了家和世丰自然人受托人信托服务体系及自然人受托人信托案例。这个发布并不是哗众取宠的创新,而是脚踏实地的对民事信托的回归。从目前的信托治理和所有权结构设计来看,信托的制度效果应当是有保障的,应用场景也是清晰可见的。


这个探索事实上补上了我国民事信托的一块重要“拼图”,让每个人达成最美好的意愿,满足人民群众对美好生活的向往,这不仅是信托制度最重要的价值,也是当下迫切需要解决的社会问题,更有确定无疑的制度依据与理论基础。


可以预见,自然人受托人信托的实践发展速度可能会超出所有人的想象。当然,其中如何把握合规价值与制度效果是重中之重。


家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿机构受托人与自然人受托人

信托的价值融合与发展


机构受托人信托与自然人受托人信托并不是竞争对手,而是具有同等结构性力量的法律结构,但在应用场景上会有显著的不同。


资产规模不大、资产形态、家庭情况与诉求相对简单,信托目的单一的家庭;资产规模相对较大,资产形态、内部关系与家族诉求相对复杂,信托目的多样的家庭或家族,都会在自然人受托人信托与机构受托人信托之间做出各自不同的选择。


对于不同家族或家庭而言,部分资产置入机构受托人信托,部分资产置入自然人受托人信托,在特定情形下选择自然人与机构受托人作为共同受托人的信托,也可能是较好实现方式。


自然人受托人信托的发展趋势是不可阻挡的,信托机构应当如何把握和面对这个趋势是值得关注的。


家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿整体解决方案视角下

民事信托的全场景实践与创新


这个判断基于两个确定的基础:其一家族对于财富管理整体解决方案的诉求与期待,不同解决方案对应的是不同的应用场景,基于不同场景的实践此前信托机构已经大量开展,但信托应用的场景会越来越丰富,这不仅是家族主动选择的过程,也是信托机构必须被动接受的结果。由此,基于股权、不动产、金融资产等不同资产类型,FGT、NRT等不同身份类型;生前、遗嘱、监护支援等不同生命周期;保障支持、风险隔离、持续创业、世代传承、顶层结构等不同目标的信托应用场景将会被逐一打开。


需要注意,这个创新的过程,事实上是一个民事信托的回归过程。仅仅是因为此前民事信托实践的缺乏或空白,回归往往以创新的名义实现而已。


家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿信托治理、所有权结构

及信托文化的回归与创新


我们始终认为信托的发展有四个主要问题:应用场景、信托治理、所有权结构及信托文化。在应用场景打开的同时,信托治理与所有权结构的回归与创新是至为关键的。


值得注意的是,信托治理与所有权结构的回归与创新应当以合规性与价值性、家族性与系统性、可适性与持续性为核心展开,如何更好实现家族立场与社会价值的平衡是家族信托制度效果的根本保障。多委托人、多受托人、多层SPV、多类SPV、新型信托参与人场景下的治理结构与治理机制安排、所有权结构配置、信义义务边界的结构化厘清都是值得关注的。


对信托文化的关注,对守正、忠实与专业的受托人文化的关注同样也是2021年的焦点。就我们目前观察到的家族信托创新实践来看,边界与立场确实有进一步厘清的必要,最有效的规制必然是信托文化的价值约束。


站在不同的维度与层次,可以对2021年家族信托领域的趋势给出不同的判断。就目前的实践来看,2021年是家族信托行业的变局与回归之年,上述判断应当是有可靠支撑的。


期待在变局与回归之中更好地发现家族信托的价值,让每个人达成最美好的意愿。


【预告】自然人受托人信托研究发布
  • 《2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿》

  • 《中国家族信托持续发展的三条路径——坚持家族立场、保有合规价值》

  • 《家族信托真的仅仅是一部分人的选择吗?——自然人受托人信托补上了久违的一块拼图》

  • 《机构受托人信托与自然人受托人信托的应用比较——具有同等价值的结构性力量》

  • 《民事信托领域的新浪潮——记自然人受托人信托首次发布》

  • 《自然人受托人信托的他律与自律——打造有效的信托治理与所有权结构》



 

家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿

张  钧

大成律师事务所高级合伙人

大成中国区信托财产与财富保值专业组牵头人

和丰家族办公室首席法律架构专家

中国家族力研究中心主任


谢玲丽

大成律师事务所高级合伙人

大成广州办公室财富管理专业组负责人

和丰家族办公室首席法律筹划专家

中国家族力研究中心副主任


赖逸凡

北京大成(广州)律师事务所合伙人

和丰家族办公室信托筹划专家

中国家族力研究中心研究员


[来源:家族世代(ID:FamilyGenerations),作者:张  钧、谢玲丽、赖逸凡]


家族·观点 | 2021年家族信托领域的变局与回归——让每个人达成最美好的意愿

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英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术

英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术

英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术

英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术

和丰家族办公室(香港)首席投资官鮑靝锋(Stephen Pau)接受英国《金融时报》(Financial Times)旗下付费的商业新闻网站MandateWire专访,就智能电网的投资发表看法。


英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术

英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术


和丰家族办公室主要为富裕家族(企业)提供高质量的咨询服务与产品,其子公司和丰家族办公室(香港)有限公司(以下简称“和丰家族办公室(香港)”)首席投资官鮑靝锋(Stephen Pau)最近接受MandateWire的采访。

 

以下是报道内容整理:

 

鮑先生告诉MandateWire,和丰家族办公室(香港)计划增加对智能电网技术的投资。鮑先生表示,全球电力需求日益增长,而智能电网是满足这一需求的最佳设备。

 

鮑先生表示,不断增长的电力需求增加了传统电网的复杂性,而传统电网又必须更高效、更可靠地运行。环境和能源可持续性问题进一步加重了普通电网的压力。鮑先生认为,智能电网可以应对所有这些压力。

 

Bizwit Research & Consulting在2020年4月的一份研究报告中称,去年全球智能电网市场价值约288亿美元,从2019年到2026年,市场规模应该至少增长21%。


“投资者可能会在短期内看到股票市场的回落”,鲍先生补充说,并解释了为什么和丰家族办公室看好电力这一投资方向,并且会在股票市场回落时,借此提高智能电网的比重。


关于鲍靝锋先生(Stephen Pau)


英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术


鲍靝锋(Stephen Pau)


鲍靝锋先生是和丰家族办公室(香港)有限公司首席投资官/投资总监、资深投资专家

英国数学暨应用数学协会成员(AMIMA)

英国皇家特许统计师暨特许科学家(CStat CSci)

伦敦大学卡斯商学院精算硕士 (MSc in Actuarial Science)


拥有超过20年丰富的环球投资经验,曾任职于瑞士Veco Group联合家族办公室,负责亚太地区客户的投资组合管理;之前亦曾为亚太区最大的投资机构之一「香港赛马会」管理多经理人投资组合;亦历任「德意志银行」的微观量化策略师,业绩是机构投资者研究团队中量化/衍生品类别的前三名;在摩根大通银行附属的资产管理部担任过四年投资组合分析工作 ; 以及在美国圣保罗旅行者保险公司库务部担任固定收益分析职位。


【关于英国《金融时报》】


英国《金融时报》(Financial Times)是由James Sheridan及其兄弟于1888年创办的世界著名的国际性金融媒体。该报在伦敦、法兰克福、纽约、巴黎、洛杉矶、马德里、香港等地同时出版,为读者提供全球性的经济商业信息、经济分析和评论,由该报创立的伦敦股票市场的金融指数更是闻名遐迩。


英国《金融时报》是一家世界领先的商业新闻机构,以其报道内容的权威性、真实性、准确性享誉世界。于2018年创刊130周年,并突破历史纪录,拥有逾940,000位付费订阅用户,当中约四分之三为电子版订阅。

 

【关于 MandateWire 】


MandateWire是面向机构资产管理者和顾问的领先商业智能工具。通过在欧洲、北美和亚洲的团队,MandateWire能够与全球领先的机构投资者进行互动,以及时提供有关投资者策略和商业机会的可靠情报。


重要声明


本材料由和丰家族办公室(北京)提供。和丰家族办公室(北京)及和丰家族办公室(广州)连同其在中国的其他关联公司以下简称 “和丰家族办公室”。


本材料谨供个人参考,不作为任何买卖投资或其他特定产品的报价或邀请报价。某些服务和产品受法律约束,不能无限制地向全球提供、及/或者不适合对所有投资者销售。本材料中所有信息和意见的来源被认为是可靠且真实的,尽管如此我们对其准确性、完整性或可靠性,不做任何明示或暗示的声明或保证(除了关于和丰家族办公室的披露信息)。报告中所提及的所有信息、观点和价格仅反映截止至报告公布时的情况,未来如有变动,恕不另行通知。走势图表中提供的市场价格为相关主要证券交易所的收盘价。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。因采用的假设和/或标准不同,本报告中的观点可能与和丰家族办公室其它业务领域或部门不同或甚至相反。和丰家族办公室及其任何董事或员工可能有权在任何时候持有本报告所提及投资工具的多头或空头头寸,作为委托人或代理人进行涉及相关投资工具的交易,或者向/为了发行人、投资工具本身或向/为了此等发行人的任何商业或财务附属公司提供任何其他服务或有官员担任其主管。在任何时候,和丰家族办公室及其员工所做的投资决策(包括是否买入、卖出或持有证券)可能与和丰家族办公室研究出版物表达的观点不同或相反。某些投资可能因所处的证券市场流动性差而不能随时变现,所以对投资进行估价和识别所处的风险可能很难进行量化。和丰家族办公室依赖信息壁垒来控制信息在和丰家族办公室各个地区、部门、集团或关联公司间的流动。期货和期权交易风险很大。过往业绩不预示未来业绩。可应要求提供更多信息。有些投资可能会突然大幅跌价,收回的资金可能低于投资额,或者甚至需要赔付更多。汇率的变动可能对价格、价值或投资收入产生不利后果。负责编制本报告的分析师可能为了收集、综合和解读市场信息而与交易部人员、销售人员和其他群体接触。税务处理视个人情况而定,且可能会在未来发生改变。和丰家族办公室不提供法律或税务建议,也不对资产或资产的投资回报的税务处理作出任何陈述,无论其是普遍性的还是针对客户具体情况或需求的。我们必定无法将具体投资对象、金融形势以及不同客户的需求都纳入考虑范围,建议您就投资相关产品可能产生的影响(包括税务方面的影响)进行金融和/或税务咨询。若无和丰家族办公室的事先授权,不得复制或复印本材料。和丰家族办公室明确禁止以任何原因将本材料派发或转交给第三方。和丰家族办公室不对第三方因使用或派发本材料引起的任何索赔或诉讼承担任何责任。这份报告仅在适用法律允许的情况下派发。预测和预计内容于本出版物日期为最新,如有变动,恕不通知。本出版物和其他出版物中所提及的有关作者的更多信息,以及任何涉及该主题的以往报告副本,可应要求从您的客户顾问处获得。


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过往业绩表现并非未来业绩的指标。证券(包括共同基金)并非银行存款,并不获存款保险公司的保证,亦非和丰家族办公室及其关联公司的责任或由其担保。证券(包括共同基金)涉及投资风险,其中包括可能损失所投资的本金。


[来源:《金融时报》,作者:Ralph Jennings,和丰家族办公室编译]

英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术

原文始发于微信公众号(和丰家族办公室):英国《金融时报》专访:和丰家族办公室看好智能电网技术

家族·声音 | 接班人应当修行的5门功课

家族·声音 | 接班人应当修行的5门功课

家族·声音 | 接班人应当修行的5门功课

家族·声音 | 接班人应当修行的5门功课

【家族声音】因为信任,所以托付。家族声音——每周与您分享私人财富管理、家族(企业)顶层结构设计、家族力整体提升等方面的经验和见解。



精彩内容


家族力应当是家族及接班人关注的核心问题,家族力的整体提升是接班人接班后应当把握的总体行动方向。


要实现家族力的提升,接班人必须完成以下5门功课,这是应对家族(企业)所面临的“散与分”、“乱与斗”、“弱与失”等挑战的“不二法门”。


第1门功课:扎根家族情感,构建和合家族


在家族领导者离世、聚合力缺失的情形下,家族情感的凝聚、团结一致是接班人必须关注的基础性问题,这是家族共渡难关、面对挑战的前提。


血缘与情感对于家族而言都是重要纽带,但血缘是一种偶然,而情感是相互付出与给予后的一种必然,家族情感一定是比血缘更重要的。扎根家族情感是每一个家族应当贯彻始终的重要宗旨。


情感管理与财富管理是同等重要的,应当说情感管理是家族接班人要修行的第一门功课。


第2门功课:厘清顶层结构,实现有效控制


家族传承必然会涉及到所有权的更迭、调整与重构,接班人应当高度关注顶层结构设计和控制权问题。如果顶层结构安排失当,出现家族控制权减弱或控制权丧失的状况是大概率事件。


相应的安排既要具有合法性,符合法律价值;也要体现公平性,符合家族价值与社会价值;更要保证有效性,能够落地执行,并充分实现;还要有持续性,实现长远目标,满足长期规划。


值得注意的是,这个时候也要特别关注流动性的问题。


第3门功课:尽快完成交替,构建领导核心


接班人承继家族企业,就是一种世代交替。交替期不仅要保证平稳、避免动荡,还应尽快完成交替。


完成交替指的不仅是“权力”与“财富”交替的完成、更是“心理”交替的完成,较快形成全新的、有力的领导核心是家族稳定发展、步入新时代的关键。这个过程一定要“稳中见快”,过好“心理关”最重要。


第4门功课:坚持家族战略,创新驱动发展


家族持续与稳定发展的前提是家族应当具备清晰明确的家族(企业)战略与规划,这一点接班人是应当坚持的,不应轻言改变。


但不可否认的是,家族企业普遍处于转型升级期,而且社会环境、市场环境更是处于持续变动中,此时接班人也应当具有相应的创新精神与能力,不能死守陈规及教条。换句话说,不易流行、“变”与“不变”的衡平对于接班人而言是一个大考。


第5门功课:坚守核心价值,承担社会责任


家族最重要和最宝贵的是家族价值力,价值力来源于先辈的企业家精神、良好的家规家风和社会责任的承担。这是家族基业长青的根本,也是家族必须坚守的,更是家族接班人应当率先垂范的。


家族对于社会责任的承担是非常重要的,切莫忽视。这是家族和合、文化凝聚、社会尊重的基础,关乎于家族的人力资本、文化资本与社会资本,是家族力提升的关键。


家族内部的普遍共识、家族成员的责任担当与共同的信仰是家族力的核心节点,而慈善是一条打通这三个节点的重要路径。


家族企业的交接班,不仅是对接班人的考验,更是对家族的考验;不仅是家族问题,更是一个社会问题。在内部“聚力”,向社会“借力”,这是接班人应有的能力。


接班人完成5门功课虽然不易,既需要规划、也需要努力,可能还需要一些“运气”。但是,责任使然,接班人必须冲出去找到出路!

家族·声音 | 接班人应当修行的5门功课

胡弯

北京大成(广州)律师事务所合伙人

和丰家族办公室家族(企业)顶层结构设计专家

中国家族力研究中心研究员

美国伊利诺伊大学香槟分校法学硕士


[来源:家族世代(ID:FamilyGenerations),作者:胡弯]


家族·声音 | 接班人应当修行的5门功课

原文始发于微信公众号(家族世代):家族·声音 | 接班人应当修行的5门功课