2017年12月第3期
道指和标普500指数分别上涨1.33％和0.92％。在共和党就旨在刺激全球美国经济增长的减税措施方案达成共识后，投资者感到乐观。
美国国会共和党人公布的税改议案纲要显示，将把企业税税率从35%下调至21%，2018年生效；个税维持七档，分别为10%、12%、22%、24%、32%、35%和37%，个税税率将在实施八年之后到期失效。
减税法案不仅有利于美国，而且有利于包括日本在内的全球各地的经济体，让投资者能够预期企业盈利的增长。
如市场预期，美联储12月会议加息25个基点，但两名高官投了反对票。美联储上调了明后两年美国GDP增速预期，整体下调失业率预期，预计通胀中期内会达到目标，将按计划明年增加缩表规模。
增长速度是美联储加息速度的关键。根据高盛的数据，投资者一直强调令人失望的通胀和工资数据，低估了美国经济增长对美联储政策的重要性。
民主党在阿拉巴马州的胜利将共和党美国参议院的多数削减至51-49，中期选举悬念加大。
由于即将到来的圣诞假期，成交量将会减少，部分投资者可能观望。
我们认为明年加息将有3次（而利率期货显示明年加息2次）。即使加息步伐缓慢，这也将对美国股市产生影响，但我们对中长期的美国股市依然持乐观态度。
上证综合指数和恒生指数分别下跌0.73％和0.73％。投资者正在等待本周的中央经济工作会议的开幕。
《金融时报》称，特朗普总统上周一发表国家安全演说时，将中国称为具有“经济侵略性”的国家，将中国作为战略竞争对手。预计中央经济工作会议将对这个迫在眉睫的威胁进行讨论。
有媒体报道称，中国监管部门考虑延长金融机构资产管理业务新规过渡期至2020年12月31日，同时考虑在此之后允许过渡期开始时已经存在的非标资产续发产品承接。后有媒体援引接近监管人士称，一切未定，整治乱象坚定不移。
我们相信中国政府会出台减少/限制信贷扩张的政策。不过，我们认为明年上证综合指数将缓慢上涨至3,600水平。
欧洲斯托克斯本周下跌了0.86％。
经过多年的紧急性刺激政策后，欧洲央行终于看到了通货膨胀的回归。
欧央行按兵不动，称仍将维持低利率至量化宽松（QE）结束很久以后，并将2018年的GDP预测值从1.8％调高至2.3％。
欧洲央行行长德拉吉表示，他预计工资增长将随之而来，并推高潜在的价格压力。
德国总理默克尔表示，英国与欧盟未来贸易关系的第二阶段谈判授权最早只能明年2月获批，预计谈判会“非常复杂”，因为并无深度特殊关系的先例。
我们认为欧央行明年第四季度将开始加息。欧洲经济复苏仍将吸引资金流入欧洲股市。在短期至中期，我们对欧洲股市持更为积极的态度。
美国10年期国债收益率（对联邦基金利率预期变化敏感）下跌0.97％至2.353％。美元指数上涨0.03％，至93.93。市场之前已经将美联储加息定价在内，对于特朗普共和党政府在中期选举中失去国会多数席位的担忧大幅攀升。
美元兑欧元上涨0.2％，至0.851。美联储如期加息，而欧洲央行按兵不动。
美元兑日元下跌0.78％至112.6。日本央行发布的12月份的短观调查报告显示，各行业商业景气进一步改善。
石油期货价格变动不大，为57.3美元。在石油输出国组织（OPEC）和非石油输出国组织成员已经同意将减产延长到2018年底，市场的重点将是全球需求和页岩油生产。
多个产油国考虑6月讨论终结减产，但布油因北海输油管道关闭创两年多新高。
OPEC预计明年底原油市场实现平衡，11月产量创6个月新低。
我们认为，随着全球经济增长回升，同时地缘政治风险上升或导致供给减少，油价可能在年底上涨至接近60美元。
作为避险资产的黄金，上涨0.64％，至1256美元。
未来一周重要事件
12月18 – 20日：中国中央经济工作会议
12月19日：德国Ifo商业环境调查
12月21日：日本央行利率决定；欧元区消费者信心；法国12月INSEE信心指数；加泰罗尼亚选举
12月22日：英国三季度GDP；美国第三季度核心PCE、耐用品订单、美国政府临时拨款法案到期；意大利12月Istat信心指数
美国国会的共和党人面临着自己12月22日通过税收改革的最后期限，同一天美国政府临时拨款法案到期。本周将公布美国个人消费价格数据，这是标准CPI指数系列的重要补充。考虑到就业市场、房价和整体消费支出的强劲状况，市场对美国物价上涨缓慢感到疑惑。毕竟，美国80％的就业岗位都来自中小企业，调查显示这些雇主正在快速招聘。
就欧洲而言，本周将公布重要商业景气指标（德国Ifo、法国INSEE调查和意大利ISTAT等值指标），这可能有助于强化近期欧洲央行GDP增长预测的上调。
中国将在中央经济会议中确定2018年的经济议程。会议将决定是否修改目前的6.5％的增长目标，或者甚至不再强调这样的增长目标，这将有助于表明目前严格的政策是否与经济增长情况一致。
END
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