2017年11月第1期
道指和标准普尔500指数分别上涨0.45％和0.23％，美股继续创造新高。
投资者担心唐纳德·特朗普总统可能会在本周任命下任美联储主席。有传言称美联储理事杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）将是特朗普的首选。
美国国会众议院采用参议院所批准的预算解决方案，意味着进一步接近推动特朗普税改计划。通过参议院版的预算后，众议院共和党人开启了调解程序（Reconciliation）。这意味着参议院可以以51票的简单多数通过立法，而不是正常情况下的60票。
此外，美国消费支出与上月预期相符。即便遭遇多次强飓风轮番袭击，美国三季度GDP环比初值依然超过预期，市场认为美联储12月加息概率增大。
我们认为今年美国预计将加息1次，即使加息步伐缓慢，这也将对美国股市产生影响，但我们对中长期的美国股市依然持乐观态度。
上证综合指数上涨1.13％，恒生指数下跌0.17％。
中国债券随着去杠杆担忧的加深而大跌，10年期国债收益率上涨6个基点至3.90％，触及自2014年以来的高点。
贵州茅台大涨，强势突破650元，再创历史记录，市值突破8000亿大关，今年累计涨幅已达90%。但周五贵州茅台被北上资金卖出9.71亿元，创其纳入沪港通标的以来最高纪录；净卖出高达4.63亿元，创1月来单日最高纪录。
香港1个月期港元银行间同业拆借利率攀升4个基点至0.69286%，创9个月来最高水平，有分析称，阅文的IPO热潮是周四Hibor飙升的主要推动力。
我们认为，中国将会出台减缓信贷扩张的政策，以实现更加平缓而可持续的增长政策。亚洲/新兴市场的盈利具有韧性，伴随经济改革将带来更多强劲的表现。
欧洲的斯托克指数上涨1.31％，西班牙政府接管加泰罗尼亚政府，被解职的官员几乎没有抵抗。标普全球评级上周五上调意大利评级后，该国股市和债券上涨，其他周边欧洲国家的债券也有所上涨。
欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时将月度购债计划从600亿欧元削减至300亿欧元，从2018年1月起延续9个月，如有必要将持续更长时间。欧洲央行称，QE将持续运行直至通胀路径出现可持续的调整。如果展望恶化，将增加购债规模与时间；重申将对购债计划中到期债券进行再投资，包括延长后的时间。再投资既有利于流动性环境，也有利于保持合适的货币政策立场。市场普遍将此次行动理解为“鸽派”紧缩。
受显著增长的新订单数量提振，欧元区经济维持了较为强劲的增长动能。欧元区10月制造业PMI意外超预期大涨，创六年半新高。欧元区私营部门就业增长加快，制造业领域就业增速为近二十年最高。但服务业和综合PMI不及预期。法国和德国经济继续领跑欧洲，好于欧元区的其他国家。
欧洲政治局势比以前更加不确定。因此，这可能会在短期使欧元承压。
不过，我们认为欧洲经济复苏仍将吸引资金流入欧洲股市。在短期至中期，我们对欧洲股市持更为积极的态度。
上周是第三季度公司财报公布最多的一周，美国约43％的公司、欧洲约38%、日本约14%的公司均发布了财报。总体而言，全球公司盈利大部分高于市场预期。在美国，79％已经公布财报的公司盈利增长超过初步预期，增速达6%，而季初时的预期仅为3％。谷歌、亚马逊、微软、Twitter财报超预期，股价大涨；指引不及预期，百度跌超12%。
在欧元区，斯托克600指数中有52％的公司盈利超过预期，增长速度达到8％，而预期为4％。尽管日本的财报季节还在早期，但有58％的公司收入强劲，盈利超出预期。美国和日本的货币走弱有助于其第三季度的盈利公告，但更重要的是，绝大多数公司正在将盈利指引上调，为年底的积极盈利修正奠定基础。
美国10年期国债收益率（对联邦基金利率的预期变化敏感）上涨0.92％至2.4064％，美国消费支出同比上涨，美国三季度GDP超预期。
美元指数上涨1.3％至94.916，众议院通过参院版预算案，税改又进一步。
美元兑欧元上涨1.5％至0.8614，欧央行“撤退计划”偏鸽派。
美元兑日元上涨0.13％至113.67，美国消费支出同比上涨和三季度GDP超预期推升美元。
石油期货上涨4.72％至53.9美元。石油输出国组织（OPEC）及其盟国在9月石油减产执行率达到120%，创2016年11月30日宣布减产行动以来新高。
西德克萨斯中质原油上涨0.1％至每桶53.98美元，触及六个月以来最高。
我们认为，随着全球经济增长回升，同时地缘政治风险上升或导致供给减少，石油价格将持续走高。我们将继续监测石油价格和供过于求的现象。
作为避险资产的黄金，下跌0.6％至1,273.35美元，因美元再近期的高点徘徊。
未来一周重要事件
10月30：美国核心个人消费支出指数（PCE）
10月31日：美国第三季度就业成本指数；欧元区第三季度 Flash GDP和通货膨胀
11月1日：美国联邦公开市场委员会会议公告，美国ISM制造业指数，美国众议院公布关于税制全面改革的提案；全球制造业采购经理人指数（PMI）
11月2日：英国央行货币政策公布
11月3日：美国就业报告
众议院共和党人星期三很可能会引入期待已久的税收改革法案，这应该对10年期国债收益率和美元形成支撑。 在数据方面，核心个人消费支出指数（PCE）将在周一发布，市场预计将为1.3％，仍低于美联储2％的通胀目标。强劲的ISM制造业数据应该继续巩固投资者情绪。在本周末，我们将了解飓风厄玛和哈维对非农就业的负面影响是否已经结束，市场预计非农就业将从之前的-31万反弹至+31万。预计平均每小时工资收入将保持强劲，这也是观察通货膨胀迹象的关键。另外，本周将会揭晓下一届联邦主席，虽然预计这并不意味美国货币政策方向的突然变化。
END
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