2018年8月第1期
道指和标普500分别上涨2.33％和2.6％。
2017年偏好风险的基调延续进入2018年，美股再次创出新高，波动率指数（VIX）回落接近历史低点。
美联储12月会议纪要显示通胀持续低于目标和增长预期上升之间的紧张关系，预计新的税收立法将提供财政刺激。短期政策利率路径不变。
12月份美国非农就业人数增幅低于预期，但工资增长符合市场共识。
投资者正在等待本月公布的第四季度业绩。不过，美元在这个关口仍然疲弱。
预计2018年美联储加息三次，但由于没有高通胀，因此加息步伐缓慢。税改可能使美元资产再度受到投资者垂青，可能是美元反弹的催化剂。但税改的真正效益未必会立刻见效，并且市场已经将美联储加息与税改定价在内。所以我们预计美元仍然可能在低位徘徊。
虽然中长期对美股持乐观看法，但我们仍然保持谨慎，因为去年美股并未出现明显的回调。
上证综合指数和恒生指数分别上涨2.6％和3％。
中国银行业监督管理委员会（银监会）印发商业银行通知，建立穿透性监管，长远对市场有利。
根据中央经济工作会议后发布的公告，今后3年要重点抓好决胜全面建设小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。
中国12月官方制造业PMI 51.6连续17个月扩张，非制造业PMI 55.0。
中国外汇储备连续11个月增加，2017年站稳3万亿美元。
我们认为今年上证综合指数将缓慢上涨至3,600水平。
欧洲斯托克斯本周上涨2.96％。
欧元区通胀如预期下降。欧元区12月制造业PMI终值60.6，为二十年最高。
欧盟新金融法规MiFID II 1月3日正式生效，全球市场迎来了金融监管史上具有重要意义的时刻。新法规的核心是为投资者提供更大的保障，最大的改变之一是要求投研成本与交易成本“分离”，以减少潜在的利益冲突。
欧洲经济的货币政策正常化将吸引资金流入欧洲股市。在短期至中期，我们对欧洲股市持更为积极的态度。
美国10年期国债收益率（对联邦基金利率预期变化敏感）上涨2.95％至2.48％，美联储会议纪要显示，官员们讨论了国会批准的税改政策是否会令今年更快上调短期利率。
美元指数下跌0.19％至91.95，为近期低点。投资者担心税收改革会增加赤字。
美元兑欧元下跌0.2％至0.83，欧元兑美元触及三年高点。
我们认为欧洲央行今年将会削减刺激措施，预计最近欧元将会走强。
美元兑日元上周上涨0.32％至113.05。
石油期货上涨1.69％至61.44美元，油价创三年新高，全球能源股表现强劲。
现在石油输出国组织和非石油输出国组织成员已经同意延长减产至2018年底，市场的重点将是全球需求和页岩油生产。
各国达成的减产协议已经将油价提高到每桶60美元以上，这是市场普遍认为沙特阿美石油公司[1]成功上市的必要条件。减产于2017年1月开始，并计划在今年年底前完成。
沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口国，沙特阿美石油公司的上市计划旨在为投资者提供5％的股份。
[1]：作为世界上最大的原油生产公司，沙特阿美控制着约1/10世界原油市场、拥有世界上最多的陆上和海上油田的石油巨无霸，贡献了沙特近20%的财政收入以及85%的税收收入。官方提供的数据显示，基于沙特当前2610亿桶的原油探明储量，按照约8美元/桶的价格计算，沙特阿美的估值约在2万亿美元。2016年3月，萨勒曼国王宣布了沙特阿美的IPO计划，预计将拿出5%的股权上市，融资目标约1000亿美元。沙特阿美计划在沙特国内和国外同时上市。
我们认为，随着全球经济增长回升，同时地缘政治风险上升或导致供给减少，油价近期可能会上涨至65美元。
由于美元疲软，作为避险资产的黄金，上涨1.29％至1,319.59美元。
未来一周重要事件
1月9日：德国11月工业生产；欧元区11月份失业率；北韩和韩国会谈
1月10 – 12日：中国12月份通胀、贸易和贷款数据
1月11日：欧元区11月份工业生产
1月12日：美国12月份消费者价格指数、零售销售、银行开始发布盈利公告
本周通胀数据和第四季度盈利将成为焦点。中国的通胀报告可以提供更多的证据，显示亚洲的通胀压力正在减退，近期采购经理人指数（PMI）报告显示了这样的趋势。这表明亚洲央行不必急于跟随美联储收紧货币政策。另外，预计美国的核心通货膨胀在2018年年中之前达到美联储2％的目标，这意味着美联储今年有可能至少加息三次。美国第四季度财报季节开始，大型银行将公布财报结果。市场将关注公司对于税改和《欧盟金融工具市场法规2号指令》（MiFID II）监管如何影响未来盈利。
END
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