2018年3月第3期
美国股市上周上涨，道指和标普500指数分别上涨3.3％和3.5％。
由于美国总统特朗普惩罚外国进口的贸易保护措施正在升级，欧洲和亚洲股市承压。
然而，强劲的美国月度就业数据以及适度的工资数据，让市场认为没有强劲的通胀迹象。
我们认为美股近期将会盘整，但牛市尚未结束。我们对中长期的美国股市依然持乐观态度。
上证综合指数和恒生指数分别上涨1.6％和1.3％。
中国人民政治协商会议将在3月15日闭幕，全国人大会议将于3月20日召开。我们认为，生物技术、电话设备和消费股等部分行业将因此而获益。
政府工作报告显示，中国2018年GDP增速目标6.5%左右，CPI涨幅目标3%左右，2018年预算赤字率为2.6%，将提高个税起征点，稳妥推进房地产税立法。
倡议自由贸易的经济顾问加里·科恩辞职后，市场仍在消化特朗普政府中贸易保护主义者影响力增加的后果。此外，美国正在考虑对中国的投资加以限制并征收关税。随后，市场认为关税不会扩大到更广泛的层面，市场在担忧有所缓解后略有上升。特朗普与朝鲜之间提出的谈话也推动市场上行。
韩国总统特使表示他愿意在一定条件下考虑无核化。
亚洲股市仍然具有吸引力，相对而言，香港/中国的市盈率水平仍然低于美国/发达市场市场。
全球经济增长改善和前景向好尤其利好中国股市。 A股在第二季度被纳入MSCI指数后，我们认为上证综合指数将缓慢上涨至4,000点。
欧洲斯托克斯指数上涨2.9％。
欧洲央行周四没有改变政策，但委员会正在考虑改变政策，为退出量化宽松政策铺平道路。
周日意大利选举产生“悬浮议会”，目前反建制的五星运动有望成为最大单一政党，而由反移民联盟领导的中右派联盟将是最大的团体。双方均没有获得多数席位，但均声称有权领导下届政府。
我们认为欧洲央行今年将会缩减刺激措施，欧元将会继续走强。欧洲经济货币政策正常化将吸引资金流入欧洲股市。
在短期至中期，我们对欧洲股市持更为积极的态度。
美国10年期国债收益率（对联邦基金利率预期变化敏感）上涨1％至2.8938％。
美元指数上涨0.2％至90.09。 我们认为这是美元指数的技术性反弹，可能升至91水平。
美元兑欧元上涨0.1％至0.81，因市场猜测欧洲央行将很快将退出刺激措施。
美元兑日元上涨1％至106.82，日本央行维持政策不变，黑田东彦称如2019财年通胀达2%，不会立即退出货币宽松。
石油期货上涨1.3％至62.04美元。
利比亚最大油田停产数日，石油输出国组织成员国严格执行减产协议，2 月原油产量录得下降。但美国石油活跃钻井数继续攀升，美国原油库存继续回升，限制油价反弹的区间。
沙特阿拉伯的国有石油巨头沙特阿美石油公司可能首先在其国内市场发行股票，并在面对复杂的国际市场上市之前，私下将股份置于亚洲大型投资者手中。但是，我们认为阿美公司仍然可以在国际交易所进行首次公开发行（IPO）。
我们认为，随着全球经济增长回升，地缘政治风险可能增加供应风险，油价上涨，油价近期可能会上涨至60-65美元，并可能在今年年底上涨至70-75美元。
作为避险资产的黄金，上涨0.1％至1323.93美元。
未来一周重要事件
3月13日：美国消费者价格指数（CPI）
3月14日：美国零售销售; 石油输出国组织（OPEC）月度石油报告; 中国零售销售，工业生产; 欧元区工业生产
3月15日：国际能源机构石油市场报告
3月16日：美国工业生产
市场预计美国消费者物价指数将稳步上升——这是3月联邦公开市场委员会会议召开前的关键数据。市场认为美联储将在会议上再次加息25个基点，并将关注反应单个美联储官员计划的加息路径的“点状图”的任何变化。
END
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