我们在《管理耐心资本与股东流动性》和《管理耐心资本的成本》中探讨过管理流动性需求和资本成本的一些重要原则。本篇文章将概括介绍了多种财务工具，用以帮助持有企业的家族以妥善规划的方式满足流动性需要。缺少流动性可选方案是造成非活跃家族股东不满的最常见原因。
后几代股东的需求经常会上涨，而与此同时，较大规模家族企业有机会实现扩张，或者需要实现多元化，或者需要注入资本。而就在第三代与第四代股东凝成一股不容小视的力量时，管理层会拒绝他们的流动性需求，为家族冲突埋下了伏笔。
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家族企业所有人的流动性需求并不是一样的。 -
提供的流动性越多，股东需要的就越少。简单地提供流动性灵活度，通常可以作为一种减压机制。一旦股东可以选择出售股份，他们就不会迫切地想要抛售了。实际上，建立流动性计划的意义就在于其有助于让所有股东团结起来。 -
为股东提供流动性的过程中，绝对价值不如价值的增值潜力重要。建立了流动性计划并且确定了估值方法之后，股东就可以将估值的未来增值作为决定到底继续持股还是立即出售股份的一个考虑因素。 -
公允性是一个相对概念。不同股东对价值公允性的看法可能有所不同。 -
定期提供流动性机会要比一次性流动性事件更为重要。股东希望未来的流动性灵活度得到保障，而不是目前的一次性流动性事件。
家族企业的大多数股东希望能明确知道自己的投资价值多少、如何进行比较、其他可选的投资方案，以及必要时如何将自己的投资变现。通常情况下，继任者一代的受教育程度普遍提高，而且对于财务的敏锐程度也会增长。一般来说，家族企业需要建立持续的正式机制对私人持有的股份进行估值与变现，并且明智地考虑到企业的资本需求，从而保证尽可能减少对有限现金的相互冲突的索取。另外，管理层还可以为那些希望分散投资或想获得现金用于个人用途的股东建立持续的流动性计划，这样就能够收获诸多好处。
虽然一些流动性方法对规模更大的企业更有用，但可以以不同形式应用于更小企业。所有这些方法都对企业所有人有所帮助，让他们可以实践本书一开始企业家萨姆·约翰逊所提到的远见，尽可能利用手头的财务资源，同时最大限度地为几代人能够实现相同目标提供机会。
规划转型的有效原则
企业所有人在衡量财务解决方案的过程中应该考虑五大原则。
最佳解决方案对所有股东来说都应该是公平的，包括那些仍在企业就职的股东
家族企业如果计划借助大幅举债来买断几位非活跃股东的持股，通常会导致整个公司杠杆率居高不下。虽然此举的动机是为了让参与买断的股东能够得到“公允价值”，但对于那些仍留在公司并且需要面临公司负债累累的状况的股东来说，却有失公平。
财务解决方案必须提供足够的增长资本，以便企业保持健康状态，保证股东拥有流动性
如果无法以可持续方式长期满足股东的流动性需求，股东就会将焦点放在当前收益上，进而导致可供投资的资本减少，不仅会削弱企业实力，同时也会减少现金流生成量，难以满足股东未来的流动性需求。稳健的财务解决方案一定要扭转这种流动性恶性循环。
财务解决方案应预见由家族对企业完全控股转变为仅拥有部分控制权的可能性
想在维持业务增长的同时避免在《在流动性、增长与控制权之间寻求平衡》中探讨过的家族企业三角崩溃，这一举措是必不可少的。
财务解决方案应与企业的独特需求相适应
成功的财务解决方案应涵盖针对股东的信息与教育计划
这种类型的沟通对增强家族效应卓有成效。例如，年度股票回购计划就可以提供一个一年一次的契机，向家族介绍企业价值、企业战略及其对股东、员工与他人的使命感。
