家族·声音 | 事业主体控制权布局的5个思考逻辑

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精彩内容


控制权的有效实现,事业主体层面的控制权布局是焦点。在讨论落地安排之前,应当关注事业主体控制权布局的五个思考逻辑:


第1个逻辑:控制权安排的五要素


过往大家忽略了对于公司关键资源能力的控制与安排,这很可能是致命的。关键资源能力的控制与安排不仅是控制权实现的重要路径,同时也是企业安全与稳定的基本保证。


第2个逻辑:控制权与现金流权分离


控制权核心是重大决策权及管理者选择权,现金流权则是资产收益权,也就是股东财产性权益。控制权与现金流权的分离思维尤为关键。控制权依托于股权(所有权),但又可以独立于股权(所有权),股权(所有权)只是控制权实现的一个基础;控制权与经营权有关,但又可以独立于经营权。


第3个逻辑:治理结构的系统静态思考


在做控制权安排时,首先必须进行结构性的系统静态思考:治理结构的要素是什么?治理结构之间的关系应当如何理解?治理结构之间的权利关系如何衔接?


第4个逻辑:治理机制的系统动态思考


在做控制权安排时,同时应当进行柔性的系统动态思考:治理机制的要素是什么?治理机制的关系如何理解?治理机制的柔性如何实现?


权利机制、约束机制、激励机制与责任机制如何设计,这是控制权安排的基础与前提。调整机制与退出机制应当为控制权预留一个柔性的调整空间,这是控制权安排的核心问题,也是关注重点!


第5个逻辑:“资本平衡”目标下的系统柔性安排


事业主体中不仅要实现家族的控制权诉求,也要考虑股东的流动性需求,以及增长资本的需求。在控制权布局中家族应当始终保持更长远的眼光,应当明确控制并不是唯一的目标,家族(企业)切忌为了控制而控制,实现资本的平衡是更长久的功课和目标,这是家族(企业)的战略性问题之一。

家族·声音 | 事业主体控制权布局的5个思考逻辑

赖逸凡

北京大成(广州)律师事务所合伙人

和丰家族办公室信托筹划专家

中国家族力研究中心研究员

美国伊利诺伊大学厄本那香槟分校法学硕士

中山大学岭南(大学)学院 EMBA


[来源:家族世代(ID:FamilyGenerations),作者:赖逸凡]


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原文始发于微信公众号(家族世代):家族·声音 | 事业主体控制权布局的5个思考逻辑