家族·声音 | 事业主体控制权布局的5个思考逻辑

精彩内容

控制权的有效实现，事业主体层面的控制权布局是焦点。在讨论落地安排之前，应当关注事业主体控制权布局的五个思考逻辑：

第1个逻辑：控制权安排的五要素

过往大家忽略了对于公司关键资源能力的控制与安排，这很可能是致命的。关键资源能力的控制与安排不仅是控制权实现的重要路径，同时也是企业安全与稳定的基本保证。

第2个逻辑：控制权与现金流权分离

控制权核心是重大决策权及管理者选择权，现金流权则是资产收益权，也就是股东财产性权益。控制权与现金流权的分离思维尤为关键。控制权依托于股权（所有权），但又可以独立于股权（所有权），股权（所有权）只是控制权实现的一个基础；控制权与经营权有关，但又可以独立于经营权。

第3个逻辑：治理结构的系统静态思考

在做控制权安排时，首先必须进行结构性的系统静态思考：治理结构的要素是什么？治理结构之间的关系应当如何理解？治理结构之间的权利关系如何衔接？

第4个逻辑：治理机制的系统动态思考

在做控制权安排时，同时应当进行柔性的系统动态思考：治理机制的要素是什么？治理机制的关系如何理解？治理机制的柔性如何实现？

权利机制、约束机制、激励机制与责任机制如何设计，这是控制权安排的基础与前提。调整机制与退出机制应当为控制权预留一个柔性的调整空间，这是控制权安排的核心问题，也是关注重点！

第5个逻辑：“资本平衡”目标下的系统柔性安排

事业主体中不仅要实现家族的控制权诉求，也要考虑股东的流动性需求，以及增长资本的需求。在控制权布局中家族应当始终保持更长远的眼光，应当明确控制并不是唯一的目标，家族（企业）切忌为了控制而控制，实现资本的平衡是更长久的功课和目标，这是家族（企业）的战略性问题之一。