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2018年的投资市场，虽然还未到终局，但已经过去的11个月已经注定让很多投资者刻骨铭心，面对如此动荡的投资环境，有什么良方可以应对？
一个简单又复杂的答案可能是——多元化。
多元化，又可以称为分散投资，投资者更熟悉的说法是鸡蛋不要放在一个篮子里。这个概念这句话乍看很简单，但是深究起来，里面其实隐藏着金融界最深邃的奥秘之一。
多元化的好处，通过恰当组合解锁隐藏收益潜力
先举个简单的例子，假设说相声的岳云鹏改行了，改卖雨衣，夏天晴天和雨天发生概率各是50%，雨天雨衣卖得好，能赚10元钱，而晴天则只能赚2元，平均每天赚6元。而孙越也失业了改行卖太阳镜，晴天太阳镜卖得好，能赚10元，而雨天则只能赚2元，平均每天也能赚6元。
岳云鹏和孙越一商量，咱各自分一半货给对方吧，每个人都雨衣和太阳镜搁一块卖，每个人晴天雨衣赚1块，太阳镜赚5块，而雨天雨衣赚5块，太阳镜赚1块。
看起来这个新的搭配，岳云鹏和孙越平均每天还是赚6块钱，和以前一样，但是不同的是他们收入的起起伏伏消失了，收益一样，一个简单的组合，“风险”消失了，神奇吗？就是这么神奇。
将这个例子引申到金融市场中，有类似的效果：如果中国股市和欧美股市是东方不亮西方亮的话，东方亮时中国股市10%，欧美股市2%，西方亮时中国股市2%，欧美股市10%，一半欧美一半中国的组合，可以实现无论东方亮还是西方亮，都是6%的稳定回报，预期回报率不变，但是风险消失了。
当然，上面只是个简单的例子解释多元化的好处，收益不变的同时，可以降低风险，那么进一步的，如果维持风险不变，通过多元化的方法可以提高收益。这种方法几乎不需要额外的成本，只是通过恰当的组合，就能实现烂水果变水果拼盘的神奇升级。
若想发挥多元化的好处，还有很多需要解答的问题
多元化或者分散投资不是简单的什么都买一点，让我们用一个系统的方式，看看在一个完全自由的投资环境下，多元化要考虑哪些问题。
首先，在哪些层面进行多元化，首先币种的多元化，世界有如此多的货币，美元英镑欧元日元人民币，选择哪些货币进行分散？进一步的，投资地域的多元化，不同区域有不同特征，欧美亚非拉如此多的国家，选择哪些国家或地区进行投资？进一步的，资产类型的多元化，股票债券房地产，选择哪些资产类型？进一步的，资产管理人的多元化，也许股票这个资产类型下有很多基金经理，选择哪个基金经理？基金经理管理很多基金，很多策略，选择哪个基金进行投资？这个基金下面又选择了哪些行业？不同行业下又选择了哪些公司？而公司下又投资了哪些项目？所以，多元化有很多层次
其次，如何决定不同层次的多元化的比例？选定了货币、地域、资产类型、管理人、投资标的、行业、公司等范围，如何确定不同层次之间的配比？一些统计学和数学优化可能可以给出这个答案，第一个给出这个答案的学者得了诺贝尔经济学奖，如何更优的解决这个配比问题，也是目前金融学术界钻研的重要领域。
现在，我们再将不同投资者的现实约束加入进来，不同投资者可以获得的多元化的边界是不同的，因为投资者本身可能有不同的投资目标，风险承受力，投资期限，流动性需求，有其偏好的投资货币，不同的投资规模，不同的投资平台有不同成本下的可投资标的池，投资者有不同的投资经验，投资能力或投资团队，更进一步的，投资者有不同的人生目标，不同的本土文化偏好，不同的对财富的理解，和其他财富类型的匹配，特别的对于中国投资者还存在着资本流动限制，金融基础设施，金融市场的完善程度，投资工具的可获得性等问题。
总而言之，在既有多元化的约束框架下，以恰当的比例进行多个层面的多元化配置，并非一件容易的事情。
多元化是家族投资者走向专业投资的起点，而非终点
一个深思熟虑，恰当构建的投资组合，一定是充分考虑了家族投资者自身目标、限制与独有特征，全球政治、经济和资产大类前景，投资工具的特征、优劣和性价比，以及能充分发挥各自功能的恰当比例，但这还只是家族投资阶梯的第一块基石。
世界风云变幻，时代起起伏伏，环球同此凉热不说，黑天鹅事件还层出不穷。时间流逝，家族的目标会变，资产的前景会变，投资热点会变，随着价格的涨涨跌跌，各层次的比例也会变。在时间的坐标轴上，维持这个多元化的组合时刻保持最佳状态，会是家族面对未知的明天时一坐坚固可靠的堡垒，这凸显了动态管理的重要性。
打造自己的投资团队，建立自己的投资体系，通过内部网络参与其他家族的联合投资，通过规模优势获取更稀有的投资机会，通过影响力投资去塑造自己更理想的世界模样，是家族投资者走向世界级投资者的漫漫征程。
回到开篇的话题，哪一招可以应对投资市场的波诡云谲呢？
多元化——不要把鸡蛋放在一个篮子里，但这句话背后，有着更多思考：
与拥有100个鸡蛋的普通投资者不同，当家族投资者有100万个鸡蛋时，要考虑的是，鸡蛋，不要放在一个篮子里，结实的篮子多放点，不结实的篮子少放点；篮子，不要放在一辆车上，安全的车多放点，不安全的车少放点，也许还可以放点在飞机上；车不一定要走同一条路，平坦的路多走一些车，坎坷的路少走一些车，无路可走还可以飞。当百年时光流逝，有的鸡蛋碎了变成尘埃，有的鸡蛋则生鸡生蛋，生生不息，最终实现跨代际购买力的有效保护与传承。
刘洋
和丰家族办公室多资产投资组合经理
香港大学金融工程专业
中国家族力研究中心研究员
专业领域：聚焦于全球资产配置与投资组合管理，包括权益类资产投资、固定收益类资产投资、大宗商品类资产投资，金融衍生工具投资、另类资产投资与投资组合风险管理等。
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[来源：和丰家族办公室，作者：刘洋]
