2017年10月第3期
道指和标准普尔500指数分别上涨2％和0.86％，IBM和联合健康集团（UnitedHealth Group）提振道指大涨。尽管IBM收入再次下滑至 192 亿美元，但 IBM表示已经可以预见下个季度的收入回升。IBM在财报发布后股价飙8.9%，创下自 2009 年来的最大日涨幅记录，但其全面转向人工智能（AI）的战略能否成功仍然存疑。
参议院版的预算决议案表决通过，美国税改迈出关键一步。该版决议允许税改在未来10年新增1.5万亿美元赤字，并且只需要简单多数(即51票)就可通过。参议院通过预算决议的意义很重大。因为这意味着一项名为预算协调(reconciliation)的立法程序被开启，令未来的税改方案也只需要简单多数就能在参议院通过。
美国经济在第三季度GDP增速将在本周五公布，可能为2.5%，部分由于受到两次飓风的影响。 北美自由贸易协定第四轮重新谈判结束，墨西哥和加拿大拒绝美国的严苛提案。
全球股市继续创新高（备注），我们保持对其谨慎看好。我们认为今年美国预计将加息1次，即使加息步伐缓慢，这也将对美国股市产生影响，但我们对中长期的美国股市依然持乐观态度。
备注：曾经解释非理性如何驱动金融市场的诺奖得主理查德·泰勒（Richard Thaler）表示，他无法明白为什么股票现在持续上涨。
上证综合指数下跌0.35％，恒生指数上涨0.04％。在十九大期间，股市在这一水平徘徊。习近平总书记在十九大巩固了执政力量。
中国9月通胀再现分化：CPI放缓至1.6%，PPI大超预期升至6.9%。中国第三季度国内生产总值（GDP）增长预期从上季度下滑至6.8%。
中国央行行长警告说，过分乐观可能加剧“明斯基时刻”的到来，即资产价格突然崩盘。
自2016年1月以来，中国房价上涨的城市数量本月最少，由于限购政策的效果逐渐显现，房地产有下滑的迹象。
我们认为，中国将会出台减缓信贷扩张的政策，以实现更加平缓而可持续的增长政策。亚洲/新兴市场的盈利具有韧性，伴随经济改革将带来更多强劲的表现。
欧洲斯托克指数上涨了0.01％。投资者继续关注西班牙的事态发展。西班牙领导人宣布加泰罗尼亚为反叛地区，将解散加泰罗尼亚政府，并将实施前所未有的打击措施，加泰罗尼亚分裂主义者周一将举行会议以商讨答复，预计加泰罗尼亚议会将不会接受西班牙政府的决定。
反欧盟、反欧元、反难民的亿万富豪巴比什创立的“ＡNO2011”党在捷克议会选举中获得了200个席位中的78席，成为选举最大赢家。
奥地利大选中，31岁的保守派政党领导人、现任外交部长库尔茨及其人民党在选举中获胜。他曾承诺当选后进行减税、结束社会制度遭滥用及停止非法移民，凸显他对移民问题采取强硬立场。预计选票不过半的库尔茨大概率将会和极右翼政党自由党结盟，奥地利有走上右翼之路的倾向。
这些使政治局势比以前更加不确定。因此，这可能会在短期使欧元承压。
欧洲央行将于周四举行政策会议，预计将公布2018年的刺激计划。
不过，我们认为欧洲经济复苏仍将吸引资金流入欧洲股市。在短期至中期，我们对欧洲股市持更为积极的态度。
美国10年期国债收益率（对联邦基金利率的预期变化敏感）上涨了4.91％，至2.3845％，因为美国参议院通过对减税方案十分关键的预算决议。
美元指数上涨0.66％至93.701，市场等待下一任美联储主席人选揭晓，特朗普称对各候选人都喜欢。
美元兑欧元上涨0.33％至0.8487，欧洲民粹主义风险有所上升。
美元兑日元上涨1.52％至113.52。日本众议院选举投票结束，出口民调显示，安倍所在执政联盟赢得2/3的“绝对多数席位”。这意味着安倍有望进一步成为日本史上任职时间最长的首相，当前的经济政策将得以延续，如大规模货币宽松政策料维持不变。自从2012年12月上任以来，安倍经济学计划使日元下跌了20％以上，日经225指数大约翻了一番。
石油上涨0.04％至51.47美元。石油输出国组织（OPEC）及其盟国的减产在9月份创记录。
我们认为，随着全球经济增长回升、地缘政治风险上升，石油价格将持续走高。 我们将继续监测石油价格和供过于求的现象。
作为避险资产的黄金，下跌1.79％至1,280.47美元，由于美元在近期的高点徘徊。
未来一周重要事件
10月24日：日本日经flash制造业采购指数（PMI）；德国、欧元区和美国Markit Flash 采购经理人指数（PMI）
10月25日：英国第三季度GDP；德国Ifo商业景气指数
10月26日：欧洲央行（ECB）货币政策和新闻发布会
10月27日：美国第三季度GDP第三季度核心个人消费支出
周四欧洲央行预计将提供如何减少债券购买的细节。两点将是关键：（1）新的月度购买量和计划的持续时间（欧洲央行可以宣布每月购买一次性减少，从目前的600亿欧元的步伐到300亿欧元，或者也可以逐步逐渐减少购买步伐，每月减少50-10亿欧元，后者对市场的破坏性更小，但由于德国国债的供应限制，技术上更难实施）；以及（2）购买时间也将是重要的，因为欧洲央行表示，在量化宽松后实施加息会更好。最温和的结果将是一个延续至2018年底的计划，可能会将首次加息推迟到2019年中期。
这是美国第三季度盈利季最繁忙的一周。日本和欧洲的盈利公布正在进行中，预计欧元的强势将对欧股造成拖累。
GDP或停滞和退欧谈判没有进展，英国央行可能按兵不动
在英国，第三季度国内生产总值报告将是11月2日英国央行升息的关键信息。在增长停滞和退欧谈判没有进展的情况下，英国央行可能暂时不会及加息。
下周其他G10中央银行将举行会议，包括加拿大央行、瑞典央行和挪威央行。预计三家央行都不会出现政策变化，但投资者将会寻找下一步行动的线索。而在新兴市场，巴西和俄罗斯央行预计本周将进一步降息。巴西央行的降息幅度预计将从-100bps开始调整至-75bps。预计俄罗斯中央银行将降息25个基点。
END
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