家族·观点 | 家族信托被选择的理由——持久地保有可能与温暖
家族信托的本质是什么？在时间和范围上延伸委托人的意愿和影响这才是家族信托的本质。委托人可以根据自身的考虑，来决定自己生前或死后自身名下财产的利益如何进行管理或分配的制度。信托的“自由”让一切变成了可能，而且始终保有对家人的温暖。信托的自由性与人们创新愿望推动了信托制度在全球的发展。
关于家族信托的功能价值
独立性
关于家族信托的家族价值
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关于家族信托的功能价值
家族·观点 | 关于财富管理工具共识性的基本判断与误区澄清
家族财富管理工具出现了非常明显的功能扩张与打通融合的趋势，这对于财富管理行业的影响是深远的。特定工具功能价值的扩张，工具之间功能的有效打通与结构性融合，让财富管理工具箱日渐充盈起来，而且越来越有质感。
有一些基本的财富管理工具一般是必须使用的，也有一些特殊的财富管理工具是根据特定的需要使用的；不同的目标又需要不同的财富管理工具或若干财富管理工具的综合运用；同样的工具，运用技术和火候又有很大的差异并达成不同层次的效果；当然，工具的运用又可以根据喜好去选择，也可以根据能力去安排；有些工具缺失或没有条件使用，用其他工具暂时替代一下也未尝不可。这就是财富管理工具运用的道理。
基于多年的财富管理市场发展，市场逐步形成了一些关于财富管理工具共识性的基本判断，可以通过这些判断澄清一些与财富管理工具选择与运用有关的认识误区：
1、无论是各类结构性工具、还是非结构性工具相互之间本无优劣之分。产生优劣之分的是我们的内心喜好，实际所谓的优劣判断并不见得真实与准确，甚至也不见得存在任何实质意义。不存在使用这个工具就“对了”，而没有使用这个工具的就“错了”的情形；
2、财富管理工具的优劣，是在选择中产生的。家族根据自己条件和要求最终选择的某一个工具对家族而言就是“优的”，没有选择的工具对这个家族而言暂时就是“劣的”。所以在工具选择上没有必要过于纠结，相互攀比，只要能够有效且可靠地实现目标就好；
3、财富管理工具的优劣，实际上很多时候更是在运用中产生的。同样一种工具，同样的条件，同样的需求，同样的目标，不同的工具运用能力会产生“优”与“劣”，其实这与工具本身是无关的，而与运用的技术能力有关，关注技术是必要的。同样是家族信托，他人做的可能实现目标没有问题，而你做的却未必尽如人意；
4、站在不同的立场上，财富管理工具才会产生优劣之分，机构有机构的基因、偏好、目标、选择与判断；家族有家族的条件、诉求、目标、选择与判断。优劣是一种价值判断，一定是有立场的。信托公司关注并推荐信托的价值，保险公司关注并推荐保险的功能，就是这个道理；
5、就特定目标的实现而言，工具确有优劣之分的，对特定目标可能某些工具根本无法实现，对特定目标不同工具的实现能力也有先天的能力差异，这个时候工具优劣的存在是客观事实，作出必要判断是必须的；
6、如果从家族（企业）通过顶层结构设计实现保护、管理与传承的整体目标出发，结构性工具就变成了必备的、基础性的工具，而且这个时候是多种结构性工具的系统运用。此时结构性工具一定是“优的”，是主导的。
所以说，每一种工具有每一种工具的价值，否则这种工具是不可能存在的，但工具之间有存在功能的交叉与替代。在尊重家族意愿的基础上，依据家族的条件与需求，将运用的工具价值尽可能充分与完整地发挥，这才是财富管理服务的本分。
[来源：家族世代（ID：FamilyGenerations），作者：梁嘉颖、赖逸凡、张东兰]
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家族·观点 | 新通药物IPO过会——家族信托股权结构背后财富家族显现
2023年1月12日，西安新通药物研究股份有限公司（简称“新通药物”）经上海证券交易所科创板上市委员会2023年第6次审议会议，审议符合发行条件与上市条件，且经上市委员会确认不存在需进一步落实事项，成功实现IPO。
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名创优品港股IPO——看“十元店一哥”的家族信托与财富管理智慧
乐华娱乐IPO——看娱乐圈大佬的家族信托与资产重构路径
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境内家族信托在上市企业的应用场景解构——五个IPO企业案例
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家族·观点 | 关于财富管理工具相关的关键演化趋势
伴随着财富管理市场的发展，近两年财富管理工具及运用有一些新的演化趋势，也存在一定的挑战，对财富管理行业的发展与格局会有一定的影响，应当引起重视。
意愿安排工具之间的充分打通融合
意愿安排工具与结构性工具的打通
结构性工具功能价值的逐步扩张
结构性工具应用场景的全面打开
结构性工具治理、家族（企业）治理与财富管理的融合
境内与境外财富管理工具的价值共享
家族价值与社会价值的融合与平衡
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家族·观点 | 2023年财富管理法律服务市场新观察——在不确定性中发现并把握确定性
2022年已经过去，从世界范围来看，国际政治环境的复杂，新冠疫情的持续影响，全球经济的萎靡，地缘冲突的加剧，存在巨大的不确定性，深刻影响了财富管理市场的发展。在这个宏观背景下，中国高净值人士、财富家族（合称为“财富人群”）最大的挑战是什么？最关心和忧虑的是什么？真正需要满足的财富管理诉求是什么？答案决定了财富管理服务的起点与终点。
中国财富人群在新时期面对的核心挑战是什么
年度财富管理法律服务趋势与动态
张 钧
大成律师事务所高级合伙人
大成中国区家族办公室行业组负责人
大成中国区全球信托财产与财富保值专业组牵头人
张晓初
大成律师事务所合伙人
大成金融委员会信托法律研究中心副主任
赖逸凡
大成律师事务所合伙人
国际信托与财产从业者协会（STEP）会员（Affiliate）
胡 弯
大成律师事务所合伙人
国际信托与财产从业者协会（STEP）全权会员（TEP）
执业领域：境内外家族信托筹划、家族(企业)顶层结构设计、跨境投资与并购、意愿安排筹划与优化、身份筹划与行为规划、企业集团化与商业模式
梁嘉颖
大成律师事务所合伙人
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员
[来源：家族世代（ID：FamilyGenerations），作者：张钧、张晓初、赖逸凡、胡弯、梁嘉颖]
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家族·观点 | A股设计公司的顶层家族信托结构设计
2022年12月期间，深交所A股上市的设计公司深圳市杰恩创意设计股份有限公司（证券代码：300668，简称“杰恩设计”）发布了一系列的《简式权益变动报告书》《关于控股股东、实际控制人及特定股东协议转让股份的提示性公告》，对外披露其实际控制人姜峰及其一致行动人为配合公司引入专业化大健康业务团队，向代表该团队利益的持股平台广东金晟信康投资中心（有限合伙）（以下简称“广东金晟”）转让公司股票；同时，广东金晟亦通过市场大宗交易购入公司股票，最终广东金晟将持有杰恩设计合计17.48%的股份，将成为杰恩设计的“二股东”。
杰恩设计是国内大型知名室内设计公司，也是中国第一家登陆A股市场的室内设计企业，在美国权威杂志《INTERIOR DESIGN》2019全球设计巨头排行榜中，杰恩设计综合排名为全球第25，其中商业设计排名全球第3，亦是亚洲第一和中国第一。杰恩设计的业务主要包括四大设计领域：商业综合体、医养综合体、交通综合体、文教综合体，发展至今其项目涵盖购物中心、办公空间、酒店、地产、医疗养老、公共建筑、轨道交通、文化教育等多种类型。
杰恩设计作为一个高度依赖人才的企业，其持续发展离不开高端人才的引入。为了更好地落实公司未来的发展战略，抓住未来大健康业务广阔的发展空间和良好的发展前景，杰恩设计经过多方考察论证，在寻找到合适的专业化大健康业务团队后，决定发展大健康业务。经过一系列安排，代表大健康业务团队的持股平台广东金晟以292,500,000.00元的价格通过“协议转让”的方式受让杰恩设计12.50%的股份，此外广东金晟亦通过大宗交易等方式另行累计购入杰恩设计4.98%的股份，最终合计持股17.48%。
本次股权结构变动后，代表大健康业务团队的持股平台广东金晟的持股结构如下：
尤其值得关注的是，通过穿透查看广东金晟的顶层结构，出现了家族信托“西藏信托-善水传承家族信托2号”的顶层财富持有架构，而无论是广东金晟或是杰恩设计，均未对外披露“西藏信托-善水传承家族信托2号”的具体信息，根据笔者基于公告的判断，其委托人及受益人与杰恩设计引入的大健康业务团队相关，代表的是具体团队成员的利益。
已披露的信息可反映的家族信托持股结构具体如下：
在信托下属结构中，委托人并未选择通过家族信托直接持有上市公司股票，而是通过家族信托投资持股平台广东金晟，从而间接持有杰恩设计的股票。
通过观察广东金晟以及“西藏信托-善水传承家族信托2号”，其顶层结构设计可以反映出当事人在架构筹划过程中的一些思考，这些思考是值得企业家、财富家族及高净值人士去关注的：
1、在引入合作团队过程中，充分考虑股权合作的空间，更有利于优秀人才以及合作伙伴的引入，也有利于利益共同体的打造；
2、对于上市公司股票或类似具备优质价值的家族资产，可以及早结合资产的管理与权益享受诉求，进行持有结构、传承结构的设计，以家族信托作为顶层结构进行持有，既能满足诉求，又是对前卫模式的尝试；
3、家族信托+持股平台的间接持股模式，能够充分发挥家族信托对于权益持有、保护和传承的优势，对于资产的实质管控程度，家族则可以通过合伙型持股平台的控制权与收益权差异化匹配实现；
4、在杰恩设计的案例中，持股平台广东金晟的设置，既存在其大健康业务团队保持利益一致性与管控一致性的特殊背景，也有团队间内部控制权安排的特定诉求，因此需要关注合伙企业持股平台、执行事务合伙人广东圣硕嘉融投资发展有限公司及其背后的所有权、控制权安排；
5、在杰恩设计的案例中，反映了在符合资本市场规则的情况下，非实际控制人通过家族信托结构对于上市公司进行间接持股，信息披露内容有限，在一定程度上可以发挥和体现出家族信托的保密功能。
作为A股上市的首家室内设计公司，杰恩设计大健康业务团队持股结构的顶层设计充分反映了其思考的前瞻性。毫无疑问，家族信托作为企业家、财富家族及高净值人士进行财富管理与传承过程中可选择的结构性工具，具备充分的设计空间，通过家族信托+合伙企业+控股公司等多层法律结构设计可满足家族不同层次的财富保护、管理与传承诉求。
对于企业家、财富家族及高净值人士而言，有必要根据家族的具体情况，理解和恰当地选择、运用合适的逻辑、路径与工具，借助专业机构的技术力量，整体实现家族财富保护、管理与传承的诉求。
赖逸凡
大成律师事务所合伙人
国际信托与财产从业者协会（STEP）会员（Affiliate）
梁嘉颖
大成律师事务所合伙人
暨南大学管理学院家族企业研究中心研究员
张晓初
大成律师事务所合伙人
大成金融委员会信托法律研究中心副主任
胡 弯
大成律师事务所合伙人
国际信托与财产从业者协会（STEP）全权会员（TEP）
执业领域：境内外家族信托筹划、家族(企业)顶层结构设计、跨境投资与并购、意愿安排筹划与优化、身份筹划与行为规划、企业集团化与商业模式
张东兰
大成律师事务所合伙人
广州市律协信托与财富传承业务专业委员会副主任
[来源：家族世代（ID：FamilyGenerations），作者：赖逸凡、梁嘉颖、张晓初、胡弯、张东兰]
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