2017年6月第4期
云计算——人工智能的先行领域
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当前，人工智能已成为市场热点，虽然其运用还仅限于狭窄的应用。
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人工智能所获得进步已不容忽视，从长期来看仍然被金融市场低估。
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人工智能将会推动下一个技术周期，认知型的人工智能将嵌入到各类产品和服务中。
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人工智能将不仅将为信息技术（IT）产业带来变革，还将对交通、医疗保健、零售、制造和金融服务产生重大影响。
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在人工智能的早期竞争中，许多相关公司和平台诞生，大数据将成为竞争优势与差异化的关键因素。
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人工智能将越来越多地嵌入到可通过云平台访问的软件和功能中，云计算产业将与人工智能的发展息息相关，建议关注在近期受益最多的业界领先的云提供商。
随着风险资本投资在人工智能领域的不断扩大和媒体报道的人工智能突破，曾经是遥远的科幻概念的人工智能跨越式地成为近几个月投资者兴趣的焦点。
技术是推动人类社会进步与经济增长的关键因素，而人工智能将会推动下一个技术周期。未来十年，人工智能软件解决方案可能是技术的顶级“搅局者”，将对各行各业造成重大影响，而云计算公司处于这一趋势的前沿。人们应对于大部分的炒作和过度兴奋保持警惕，因为人工智能在大规模应用方面还处于起步阶段。
虽然围棋上帝AlphaGo在日前与人类围棋冠军柯洁做了高调较量，但实际的在公共领域的人工智能的实践案例一直十分低调，应用领域包括改进在线搜索功能、产品建议、欺诈检测和面部识别等。普通软件与由人工智能驱动的软件的界限已经模糊，并将是未来趋势。
云计算正在这一转变中发挥主导作用。云计算、大量的数据、机器学习算法的进步，特别是深度学习的人工智能系统，推动了人工智能解决方案的最新突破。图像和语音识别在2015年和2016年出现发展瓶颈后，人工智能促成此领域取得了的新突破。
由人工智能支持的应用程序在云端运行，能够以可接受的成本处理大量数据，并产生明确的收益，使公司能够更好地了解客户，从而提高投资回报。云端提供的灵活性可能会让此类公司比传统公司更快地改变产品和服务，能更快地为行业带来革命性的改变。所以，人工智能已经成为许多大公司的技术焦点，他们认为拥抱人工智能可能给他们带来持久的竞争优势。
然而，虽然大众对人工智能技术的日益关注和风险资本投资的增加，但是人工智能正处于创新阶段的早期阶段。随着新技术的发明，行业可能迅速成型，相关公司的数量在创新初期加快 ，比如20世纪初的汽车行业。随着计算机成本的降低和人工之智能算法的复杂化，初创企业的创新步伐和破坏性潜力将加快，这将导致人工智能公司在某个时间进行整合。
人工智能已经在许多行业中得到运用，从运输到医疗、广告到金融，在未来十年可能会影响数亿美元的利润。目前，人工智能在提高人力和机器生产力方面的近期影响最大，同时为利用新技术的企业创造和支持持久的竞争优势。预计新的人工智能公司将继续形成，已有的公司将继续投资人工智能和机器学习领域。
投资者应该专注于能够通过专有数据在人工智能应用中的获得竞争优势的公司，尤其是大数据领域。目前，看好集成云计算提供商，一些云软件公司和人工智能相关的硬件提供商；也看好利用人工智能平台来提供新产品和提高软件效率的公司。
道琼斯指数和标准普尔指数分别上涨0.05％和0.21％，主要受生物科技股、医疗保健股和金融股的提振，医疗保健股受惠于参院版医改议案出炉，特朗普医改下本周国会再战；金融业受惠于美联储加息与监管放松，同时市场期望银行业持有的1500亿美元现金能够通过股利或回购来返还给股东。美国6月MARKIT制造业采购经理指数(PMI)，为9月以来最低。多名美联储官员发言，重申了美联储略偏鹰派的观点。预期特朗普总统将在未来两年提名几位新任美联储董事，这受到市场的密切关注。尽管我们中长期对美国股市仍然持乐观态度，但认为短期可能存在回调。
上证综合指数上涨1.11％，恒生指数上涨0.17％，亚洲基金上周录入12亿美元的流入，是2015年中期以来最大的单周流入，亚洲权益的估值仍然有吸引力。A股被纳入MSCI新兴市场指数，222支大盘股权重0.73%，这对中国A股具有重要的象征意义，中国金融市场的国际化又迈进一步。中美“百日计划”初显成效，质检总局表示允许美国牛肉输华。一行三会陆家嘴论坛齐发声强化监管，周小川称金融服务业还要进一步扩大对外开放。在第十九次人民代表大会召开之前，经济增长和货币稳定仍然是中国的优先事项，我们对中国股市持乐观看法。
欧洲斯托克指数下降0.01％，医疗保健股和科技股大涨，受能源价格下挫的拖累，能源股大跌。欧元区6月制造业PMI初值达74个月最高。退欧谈判首日英国让步，同意先谈“分手”再谈贸易。这让市场担忧，英国政府此前高估了自己的筹码。此外，双方就三项初步谈判主题达成一致——涉及公民权利、财政结算和其他若干单独问题。 “统一欧洲”重大进展，默克尔让步，称可考虑设立欧元区财长并制定公共预算。英国行长卡尼称目前不是加息良机，而首席经济学家称支持下半年去除部分刺激措施。即将到来的德国选举和英国退欧进程仍然存在不确定性，我们对欧洲股市持谨慎态度。
美国10年期国债收益率（对联邦基金利率的预期变化敏感）下跌0.42％，至2.14％，多名美联储略偏鹰派的发言仍未能扭转市场对美联储缓慢加息的预期。
美元指数从97.16上升0.1％至97.264，近期疲弱的经济数据与美联储的鹰派表态相互抵消。
美元兑欧元上涨0.02％至0.8933，虽然欧洲经济数据持续向好，但市场仍对政治风险有所担忧。近期，多名经济学家表示欧元或将进入牛市。
美元兑日元上涨0.36％至111.28，美联储近期对货币政策持鹰派态度，而日本通胀仍然远低于目标导致日本央行难以退出宽松的货币政策。
原油期货下跌3.87％至43.01美元，虽然周三EIA原油汽油库存降幅超预期，但有消息传出豁免OPEC减产的尼日利亚和利比亚有望进一步增产，同时有OPEC代表指出，除非伊朗接受加入减产行动，否则OPEC不会同意加大减产力度。虽然油价已经低至43美元水平，但我们认为，随着全球经济增长回升，石油价格将在2017年下半年走高。我们将继续监测油价和供过于求的现象。
作为避险资产的黄金上升0.24％至1256.71美元，美国经济数据疲弱给美元造成压力。
未来一周重要事件
6月26日：美国耐用消费品；德国Ifo商业景气指数
6月27日：欧元区经济信心调查
6月28日：美联储发布大型银行综合资本分析与评估（CCAR）业绩、消费者信心调查
6月30日： 欧元区通胀；美国个人消费支出（PCE）； 日本消费者物价指数（CPI）、失业率；中国6月官方制造业PMI
6月26日至30日：美国参议院对医保法案进行投票
美国将关注商业部门和消费者。耐用消费品的订单将会反映商业投资是否有所反弹。美联储首选的通胀衡量指标——个人消费支出平减指数（PCE）将显示通胀是否如CPI指数那样的疲弱。根据之前的CPI指数，预计通胀的年度同比将为1.4%，低于美联储2%的目标。
欧元区方面，预计疲弱的油价将给通胀造成压力。核心CPI将是衡量通胀压力的更好指标，将显示欧洲央行是否会退出量化宽松和负利率政策。德国Ifo商业景气指数和欧元区经济信心调查将会确认欧元区经济的上升趋势。日本的就业数据将显示几个世代以来最为紧张的劳动力市场，但是仍然未能转化为更高的工资和通胀。日本央行偏好的通胀指标——核心CPI的年度同比保持平缓，预计日本通胀将远远低于2%的目标。
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