【家族声音】汇聚专业的信托筹划专家、家族（企业）治理专家和家族办公室领袖，每周一期与大家探讨家族（企业）的保护、管理与传承，分享家族（企业）治理、私人财富管理、家族企业投融资、家族信托和家族企业集团化等方面的经验和见解。
今天分享的是知名主持人沈殿霞女士的家族信托。沈殿霞因为身形非常丰满、在人前乐观爱笑而被人昵称为“肥肥”，也叫“肥姐”。肥姐深受全球华人观众的喜爱，也是香港长期以来的头牌司仪。肥姐15岁入行，从演电影到主持，演艺事业一直顺风顺水。
但是风光的事业背后是肥姐坎坷的婚姻生活。肥姐一生只有一次婚姻，她的丈夫也是香港非常知名的影星郑少秋。郑少秋风流倜傥白马王子的形象也是非常深入人心。他和肥姐的结合，出乎很多人的意料，两人育有一个女儿郑欣宜，在明星父母的关照下也很早的进入了香港的演艺圈。
在两人婚姻期间，由于第三者的插足，肥姐也最终与郑少秋结束了短暂的婚姻。之后肥姐就一直与女儿相依为命，因为女儿年幼，肥姐每年都承接大量的演艺工作来积累财富，以确保女儿未来的生活。由于长期以来患有高血压和糖尿病，以及工作劳累，在2006年肥姐就因健康状况问题停止了工作，而最终也于2008年去世，享年62岁。在去世的前一年，肥姐就将其过亿的资产的绝大部分置入到了为女儿设立的家族信托。
保护人选择的智慧
其实肥姐的家族信托从技术层面来看，并没有特别复杂的地方。不过这里着重和大家分享这个家族信托的特殊安排，从这些安排的背后来理解肥姐的良苦用心。
第一个是保护人人选安排。在这个信托里，肥姐选择了多个保护人，其中包括了前夫郑少秋以及几位生前非常信任的好友。从很多公开报道来看，肥姐的这几位好友对郑少秋是非常不满的，除了觉得他是负心汉之外，也认为这么多年以来郑少秋从来没有对女儿郑欣宜尽到父亲的责任。
那为什么还要把矛盾冲突那么严重的两拨人安排到同一个信托的保护人里呢？因为肥姐很清楚：无论他们的矛盾冲突有多严重，至少大家在一个目标上是可以达成一致的，那就是如何保障女儿郑欣宜的生活。
这两方人如果单独安排一方到信托里作为保护人，都会有一定的局限。以郑少秋为例，相信他一直以来对女儿都是觉得愧疚和自责，所以在针对女儿的一些安排上，可能会有更多的溺爱却又少了更多的约束。而肥姐的几位好友虽然都很关心肥姐女儿，但是毕竟不是自己亲生骨肉，他们又很难做到亲生父母般的关爱。所以如果这两方能够最终达成共识形成一致的决策，相信一定是对女儿最好的安排。
反挥霍条款安排：保护受益人，隔离债权人
如果说保护人人选设计层面体现了肥姐对女儿的一份呵护，那么后面这个机制安排则体现了肥姐对女儿的一份管教。
肥姐在这个家族信托中增加了一个反挥霍的条款。这个条款首先是禁止了信托的受益权进行转让，最初这个条款设计是担心家族受益人出现败家子，因为不良嗜好带来的债务，用自己的信托受益权去偿还债务。有了这个条款，他就没有办法将受益权转让去偿债了。其次，这个条款也使得在某些情形下，受托人可以有权暂停对受益人的分配。
我们回过头来看肥姐女儿郑欣宜的情况。
郑欣宜从小就在加拿大长大，由于父母长期不在身边，比较独立和自我。父母都是非常成功的艺人，但是她并没有遗传到父母的演艺优势，虽然已经出道，而且在父母庞大的演艺圈网络的关照下，却一直没有走红，所以没有稳定的事业基础来确保自己的财务独立。
从很多媒体报道来看，郑欣宜也经常出入夜店，交友的圈子很杂。作为母亲的肥姐必然会担心：女儿会不会交友不慎，会不会上当受骗，会不会沾染不良习惯？而如果自己在世的话，还能够去管教女儿去防范这些风险，但是一旦自己离世了，怎么办？所以在这个信托里设计了反挥霍条款，为的就是在遇到上述情况时，受托人可以自由裁量，通过相应措施来控制局势，就如同肥姐依然在世，对女儿的不当行为进行约束。
每次研究家族信托的案例，我们都希望能够从冷冰冰的信托机制的设计背后，看到更多的故事。从肥姐的这个家族信托，我们看到的是一个即将离世的母亲对女儿的一份既深沉又理性的爱。我们每个人都会有离去的一天，当我们离开之后，怎么样才能将我们对子女的关心，呵护，管教和约束都能够有效的传递下去，这才是我们研究家族信托、家族传承的真正意义所在。
蒋松丞
和丰家族办公室创始合伙人、董事总经理
和丰家族办公室首席财富管理专家
中国家族经营研究中心执行副主任
与北美和欧洲顶级家族办公室和财富管理公司关系密切，拥有广泛的全球化网络和深度的行业洞察，并在投资组合管理，企业融资，并购重组方面具有丰富经验。
[来源：和丰家族办公室，作者：蒋松丞]
